Category: 投资

U兄-万亿孤独之路: 不能挣大钱 是财富承受能力太差 很多人抱怨自己贫穷，或者不能快速致富，我的问题是：你有“财富承受能力“吗，你有“赢利承受能力”吗？“风险承受能力”≠“财… – 雪球  https://xueqiu.com/8994475388/56966579 U兄-万亿孤独之路 来自雪球发布于2015-09-25 08:39 不能挣大钱 是财富承受能力太差 很多人抱怨自己贫穷，或者不能快速致富，我的问题是：你有“财富承受能力“吗，你有“赢利承受能力”吗？ “风险承受能力”≠“财富承受能力”。大多数人的确都有“风险承受能力”，可是， “财富承受能力”却千差万别。 有的朋友经常问我，我的股票能涨到什么位置，我的回答是：你希望它涨到什么位置它就会涨到什么位置，关键是你的“财富承受能力”是多少？你的“财富承受能力”是20%，那这只股票涨幅超过25%你就会血压升高、眼珠暴突、心情焦躁受不了、晚上睡不着觉。 超过40%再不卖他就会疯掉；你选择卖出，结果这只股票翻了一倍，你懊悔，可是你为什么懊悔呢，那翻倍的利润是属于“财富承受能力”是你一倍的人的呀。而能够把一只股票拿到翻好几倍的，不管利好利空，不管路途凶险，不管庄家多么狡诈，这个人的“财富承受能力”肯定要比普通投资者强好多倍啊。 如果把不赢不亏作为零界点，假如你曾经有过3倍的盈利最好记录，那你就有3倍的盈利承受能力，你属于盈利承受能力超强的一种；如果你的有过10%的最好盈利记录，那你很容易在股价波动中亏损，你的盈利承受能力很低；如果你的盈利最好记录始终为负值，不管行情多大多好，你基本上都处于被套、解套、再套、再解套……这样的恶性循环，说明你的盈利承受能力极差，你应当懂得认清自我，及时收手，永远远离投资或者具有赌博性质的市场。 在现实生活当中，突发横财的，突发外财的，大多心态与健康突变，以至于发疯暴毙的不胜枚举，这反映的就是一个“财富承受能力”问题。据说英国一位“贫下中农”中了英国有史以来最高额度的彩票，中奖达到了数亿英镑，可是后来，原来恩爱的妻子离他而去，他自己居然负债累累，还中风瘫了。梦想发财，发了财却不堪重负，这位中奖者就是属于“财富承受能力”极差的一类。如果你没有那个承载能力，如果你没有经受挣钱过程的心理磨难与意志比拼，即使你侥幸挣了钱，发了大财，最终都会被财富压垮。 股神巴菲特就是财富承受能力极强，掌控者数百亿市值，却很少盯盘看盘，天天闲云野鹤，。世界首富 比尔盖茨，富可敌国， 已经连续数年排在全球富人榜首位，据说他捐给社会慈善事业的钱可以武装半个美军。就是这样一位特别能赚钱、大家想他肯定腰缠万贯的超级富翁，平时身上的现炒竟然不过区区两百美元，这就是世界首富的“盈利承受能力”与“财富承受能力”。 大多数情况下，你的“财富承受能力”是和你“最终收获的财富”成正比的。与富人相比，有时候我们不能发财，就是因为自己的“财富承受能力”、“赢利承受能力”不如富人啊。这个观点，您同意吗？朋友！

U兄-万亿孤独之路: 如何获取20%的年收益率。 如何获取20%的年收益率。 首先看看看历史数字，对过去200年的股票历史收益的统计，平均收益是10%。另一个数字是，像巴… – 雪球  https://xueqiu.com/8994475388/56913657 U兄-万亿孤独之路 来自雪球发布于2015-09-24 10:38 如何获取20%的年收益率。 如何获取20%的年收益率。 首先看看历史数字，对过去200年的股票历史收益的统计，平均收益是10%。另一个数字是，像巴菲特、林奇等世界级的投资大师的年收益大约也是在20%-25%左右。巴菲特对股东说：他保证连续50年的时间里，收益率是15%，其他的他保证不了。看完这些数字，希望你对自己在股市里的收益有一个宏观的认识。 10%是一个平均收益，为什么是10%呢？如果从实业角度来看，也不难理解。买股票其实就是投资实业。在实业之中，利润率基本就是维持在10%左右。利润高于10%，其他资金就会大量进入到这个行业，增加竞争，导致利润率下降。利润率越来越低，资金流出这个行业，竞争减少，利润率再次上升。所以在实业中10%是一个资金比较认可的心理收益率，行业的投资收益就一直围绕着10%进行上下波动。投资股票就是投资实业这个本质，在长达200年的投资时间中，抹平了所以的波动，所以最终股市收益就贴近实业的利润率。 当然，10%是持有所有股票一动不动的长期平均收益率，这是一个懒人收益率，只能说是投资股市的入门级别的收益率(当然这个长期收益已经战胜90%的基金经理，所以买基金的人最好考虑清楚)。只要你适当地作出一些聪明的选择，还是可以超越收益率。  本人的投资理念，全部来源于一条公式：股价=每股盈利X市盈率  这个公式指导着我全部的投资理念。从这个公式可以很直观的看出，要获取最大利润，当然是要每股盈利与市盈率最大化。 一、关于每股盈利。 每股盈利这个东西本质就是上市公司的每年利润，当然是越高越好。所以这个公式决定了，我们一定要选取优秀的行业领导者。强者恒强，优秀的公司的利润总是随着时间创新高。它有好的管理层，优秀的队团，强大的品牌号召力。大家都要选择它的产品或者服务。所以随着时间的发展，优秀公司的利润不断创新高是大概率事件。选择优秀公司是根本，是本质。 万一选择了个垃圾公司，每年盈利倒退，亏损，即使你市盈率再大，乘出来的股价也很小。 另一个关键点是，选择优秀的公司，即使你不小心在市盈率过高的情况下买入，但随时优秀公司每年盈利不断创新高，最终你也能获得不错的收益。 根据对各国优秀公司的收益率统计，优秀的行业领导者平均收益率在15%左右。是的，全部的上市公司是10%的收益率，而只要你选择一些行业领导者，这个收益就轻松提高了5%。这是天与地的差别。10%的五十年复利是117倍。15%的五十年复利是1083倍。 当然这里还有一个不是技术的“技术问题”：如何选出优秀的公司？。毕竟有时信息不是对称的。其实用常识就可以选择出来。选择你身边经常看见的产品，经常接受的服务。在你觉得有前途的行业选择几个市场占有率最高，口碑好，讲信誉的公司。这样选择下来，大概有四五十个公司。这四五十个公司就成为了一个“优秀50指数”。上面说了，与其投资他人的基金公司（还得每年亏损也要交管理费），不会投资自己零成本的“优秀50指数”。哪怕你随时买入，一动不动，长期下来收益率就趋向15%。时间是好企业的朋友，会帮你抹平所有的波动。同时可以享受投资选股的乐趣。概率是一个很准确的事情，这些优秀的公司继续优秀下去的概率是很大的。当然每隔几年，可能会有几个公司开始走下坡路，即使倒闭了10个8个，只要还有40个继续优秀，我们就赚大了。我们也可以及时更新我们的“优秀50指数”，每年淘汰一些，新选一些（当然别养成频率换股的习惯，要设定自己的纪律）。  二、关于市盈率。 市盈率是老生常识的词汇，说到我们很多人都麻木了。所以我更愿意用它的本质来表达：市盈率就是你收回投资的时间。10倍市盈率就是用10年时间来收回投资。20倍市盈率就是用20年。永远记住，投资股市就是投资实业。假设有一个好朋友，拉着你一起搞个什么公司，告诉你这个投资20年后可以收回，你会投吗？我想不是傻瓜都不会投资一个20年才回本的项目。现实生活中我们很聪明，但投资股票却常常很笨。君不见多少人就是喜欢追求动不动几十倍市盈率的股票。没有深刻理解市盈率的本质，我只能说是大概率上不会有太好的业绩。 回归到股价=每股盈利X市盈率公式中，每股盈利解决了，另外就是市盈率要低买高卖。 过去数百年的股市历史表明，市盈率基本是在10倍-30倍之间波动。 为什么呢？我也不知道，数据就是如此。如果一定要找某些解释，只能从大众的心理学上去分析。经济不景气的时候，大家失去信心，对未来过份悲观。当市盈率跌破10倍之时，搞实业的朋友都知道，这个价位有投资价值了，开始有资金进入。经济又开始一轮景气，人们的信心又开始对未来乐观，市盈率又开始上升，直至疯狂。 以10年为一周期计算，如果你能从悲观的10倍买入，疯狂的30倍卖出，加上上述平均收益率15%的“优秀50指数”，那么你的收益率将达到惊人的28%。当然如果保守一点，10倍买入，20倍卖出，那么你的收益率将达到23%。无论如果，你也是巴菲特级别的了。 再延伸一下，如果以20年为一周期计算。如果是10倍买入，30倍卖出，那么你的收益率是21%。如果是20倍卖出，收益率是19%。比巴菲特差几个点，算了，还勉强接受吧。可以看出，30倍卖与20倍卖，就差了2%。时间越长，均值回归越明显。  三、最重要的一点。 股价=每股盈利X市盈率   虽然解决了收益率的问题，但有一个最重要的问题还没有解决，我却认为是最关键：是纪律，是耐心，是人性，是自身的精神修养。这个问题怎么解决？还真不好解决，有些人性格天生如此，一说他就明白了。二十年前我用一分钟就接受了价值投资并改写了我的一生，有些人他永远也是做不到的。佛也说，只渡有缘人，所以我只能说，此文写给有缘人。

原文地址：U兄论股票作者：买出价值 实在太便宜了，足够便宜的时候，不确定性就变成确定性。 播种的季节应该播种，收获的季节自然会来。 播种的季节因害怕天冷却不敢下种， 或总抱怨苗怎么还不长出来，这是不公平，不理智的。 实在太便宜了。足够便宜的时候，就是下种的日子。 不确定性也就变为确定性。 播种的季节就在熊市，熊市是价值投资的春天。 以五毛的价格买入一元的资产， 就是不确定性变成了确定性。 而且这个资产在可见的将来可以增长至两元， 这种情况还犹豫不决，这样还好意思玩吗？ 什么时候应该等？ 等到什么时候？ 要用多少的耐心去等？ 知始， 知止。 时间管理比资金管理更加重要， 资金可以积累，时间却一去不返。 最近在想，大家都老生常谈资金的分配，却很少谈时间的管理。对于价值投资的课程，应该加上时间管理这个内容。 怎么我觉得想通了这一点之后，我的投资水平突然上了一个层次，传说中的顿悟？！自娱自乐，不值一笑。 每次看到大家推荐一些公司，然后后面的跟帖当中总会出现一些反驳的声音。其实每个公司肯定总有缺点，总能数一大堆出来。选一个80分的公司足矣，起码十年八载不会倒闭，利润创新高也很容易期待，加上目前值120分的股价，未来翻一两倍没有问题，不用搞得自己那么累。 赶紧抛弃不切实际的收益率预期吧， 20%的复合收益率，甚至15%的复合收益率 （实际上，想获得这样的复利并不容易） 就足以成就你富足的人生， 珍惜身体，让时间站在你的一边，长期持续的为你积累财富。 我说十年十倍的收益真的很简单，只要用很简单的常识，很简单的数学乘法就可以做到。目前可以说是随便挑都一大批十倍股。 要实现十倍收益要有三个重点： （一）买入稳定的业绩增长股。 每年10%的业绩增长，这不是难事，很多银行股，地产股，消费股都没有问题。别小看这10%的业绩增长，十年复利就是三倍。当然有一些股票能十年增长5倍10倍的业绩更加好。 （二）在低PE时候买进股票。 比如现在。在大家都没有信心时，更加要决心买进。低PE的买进非常重要，这是一个简单的数学乘法。例如10PE买进30PE卖出，便是3倍收益。15PE买进30PE卖出只有2倍收益。十分幸运的是，目前一大堆10PE的优质股票在那里任君选择。 （三）最重要的一点是耐心持有。 这个耐心是十年，很长的一个时间，会慢慢消磨了你的信念，消灭你的意志。当然未必是十年，反正是要持有到一个牛市的到来，连邻居的阿婆都去买股票的时候就到了。牛市就像是下一班车，总会来的。以我的经历，中国的股市基本上是5年便转换一个周期。 […]

守住下限，创造无限 来自u兄万亿孤独之路的雪球原创专栏 关善祥 一个平凡投资者的修行日常  今天翻看到一个旧新闻，挺心酸的： 一位曾经的世界级运动员，当年在世界级大赛中获得亚军。但这个世界上能够被世人记住的只有冠军，这位曾经的亚军退役之后一身伤病，无钱医治，最后求助于记者。 我在想，他即便能够拿到世界冠军，最后结果也许只是好一些吧。最终，还是被人遗忘，被世界遗弃。 因为这些运动员，从小就接受职业运动的教育，而没有任何其他生活技能。运动员的生涯是很短暂的，基本30岁就结束了。退役之后，难以融入社会，往往生活维艰。 忘记了是巴菲特还是芒格说的， 会从1数到10的马，是很聪明的马，但绝对不会成为数学家。 从小到大，我都很讨厌与人竞争。一是因为我这个人很笨，竞争不过。千军万马过独木桥。成者为王，败者无名，消失于茫茫人海之中。我讨厌这种事。 看到需要竞争的，我远远走开。需要排队的餐厅，我绝对不去。换一种思维，换一个领域，人生其实可以非常广阔。有些领域，即便成为了世界第一，也不过如此。 有些领域，守着不败，就已经能够成就丰富精彩的人生。 选择投资，因为这是一个没有竞争的领域。 不需要和任何人竞争。我赚自己的钱，然后过上自己喜欢的生活方式。 假如选择最保守的投资， 投资的下限也是很高的。即便一个对投资对金融没有任何认识的普通家庭，在1900年平均买入全体美国股市，傻傻持有到2000年，每1万美元将变成1.3亿美元，而这么惊人的增长，其实年复利只有10%左右。 这么简单的一个动作，便可以改变家族的命运。 所以我要打造投资世家， 而且用最简单最持久的方式：拿着几个人人皆知的白马股就行了。 什么苹果又创新高了，亚马逊成为世界首富， 特斯拉一个月翻了一倍，比特币涨了一万倍。。。等等 “XX股票市值太大了，涨不了，那些小股涨得更快”。 不断有这些声音传过来。 “U兄，你关注一下XX股票，有五年涨10倍的潜力”。 所有的这些，一点都无法打动我，我依就顽固不化。 我的核心，根本不在于要赚多少，赚多快，我的核心是在于活得久，活下去，活下去，在经历100次经济危机依然能够活下去。 我对所有的热门股票，热门题材，敬而远之。 心如磐石，永远只拿着几个10倍市盈率以下无人问津的股票——10倍市盈 率再跌还能跌到哪里去？ 因为我心中的战略， 是用最简单最安全的方式，用一百年的时间，打造投资世家。 守住了投资的下限，通过长时间的复利，便能够创造无限的上限。 投资的下限，再低，也是非常高的。 所以，我们不需要做冒险的投资，不需要投资自己看不懂的股票。 […]