Category: 投资

岁月静好 似乎很久没有关注股票，也很久没有来论坛和朋友说说话。一是最近都在旅游，二是这样的行情也的确没有什么好说的。我也没有什么可说的，就是太久没来，随心所写几句。 看了网上的文章，都说现在的股票是一潭死水，我却以为是波澜不惊，岁月静好，平平淡淡才是应有常态，十年平静，就是等待那个激情的一个瞬间。 价值投资说了几万次，无非就是低估买入，耐心持有，高估卖出，等待双击这么几点。 股市泡久了，大家都是老江湖了，都知道现在肯定是低估了，都知道哪些行业哪些公司值得投资。现在无非就是需要耐心，需要勇气，需要互相说几句安慰鼓励的话罢了。 股市几年不涨，人心浮燥。这不是个人能够控制的事情。个人能做的是有钱的继续买，无钱的继续享受生活，保持健康长寿。 股市本来就是以年为单位的财富规划。等待了几年等到了心仪公司低估了，勇敢买进吧。然后就再等待几年高估卖出。前前后后时间可能跨度十年八年。时间成本巨大，但最后的收益绝对巨大。 数百年的股票历史无一不表明历史会再一次重复上演，现在人们缺乏的只是自我肯定的信心。 当初制定投资计划的时候方向战略是正确的，但几年不涨，人心开始浮燥，开始自我怀疑自我否定，开始找各种理由去解释为何股票不涨。其实大可不必，要来的总会来的，牛市这个东西已经一次复一次的重复了数百年。当然前提是没有杠杆，没有债务，财富稳健，等到春天的到来，享受丰收的喜悦。 现在很多股票分红都达5%以上，越是长期不涨，其实越是有利。到最后积累的巨额奖金，上帝会一次性奖励给你。 我很喜欢两个博客。第一个博客一年也只更新四篇文章，第二个博客更是数年才一篇阶段性总结。我很佩服这些投资者的毅力。事实上这就是投资的秘诀，定好的计划就大胆实行，追求过多的变化反而对投资来说是一件很危险的事情。我们种下去的种子，没有必要隔几天就挖出来看看长大没有，拔苗助长的多可笑，一切都需要时间沉甸。 其实只要经历过05年熊市的朋友就知道，现在的情况与当时是极其相似，这种感觉让我似曾相识。尽管我不知道牛市什么时候会来，但我的确听到了牛市的钟声越来越响

  追求十年十倍比追求每年20%的收益容易得多    大家用计算器一按就知道，十年十倍的复合收益是25.89%， 大家一看就以为楼主脑袋被驴踢了，居然说追求25.89%的收益比20%还要容易，明显已经逻辑错误。 为什么我得出如此一个结论，最核心的原因就是：股市的上涨规律就是10%的时间里完成了90%的涨幅。这是一个对过去股票时间收益的统计数字。所以一直强调打雷的时候一定要在场。在熊市中满仓不动，别再计较它还要跌多少。在牛市中空仓出局，别再理会它后面还在涨多少。熊市的高地比牛市的洼地还要低得多。这是大战略，大原则。 过去三年里银行股阴跌不断，却在2014年6月-12月中的六个月里连续拉升，不少银行股已经比07年大牛市的顶峰股价还要高。在这三年里，银行股不断的上涨，回调，上涨，回调。似乎已经成为一种习惯性的规律。也许你在前面成功的操作了几次波段，但最后这六个月里你将错失翻倍的机会。也许就此错过了新一轮的大牛市行情。 十年十倍比较容易实现的一个原因是， 寻找一个低点买入，一直持有到高估卖出。极端来说十年就操作买入卖出一个完整的操作。操作少出错的机率也少。当然正由于是因为操作少，操作时间超长，虽然没有操作，其实正是“最大的操作”。这“没有操作是最大的操作”包括买入前详细的分析，买入后对企业的跟踪，准备卖出时对市场气氛的综合判断。没有操作的只是没有对股价进行买卖，而真正的操作正在大脑中剧烈进行。 假如要依靠波段获取20%的年收益，最大的风险在于踏空。踏空要么永远离开市场，要么付出高贵的代价再次买入。很多次历史统计表明，有些价格涨上去了就永远下不来了。波段操作必然是要求股价上涨下跌，再次上涨下跌来完成。在熊市中或许能够获取不错的收益。但我们都知道，牛市总会来临，而且来临之时悄无声息。不断的买卖必然导致踏空。依靠不断波段的操作来成就巨大财富的，似乎真的看不到多少个。反而低估持有优质股票这个简单策略却成就了很多大师。我相信概率，所以我选择大概率的操作方式。 为了一次完美的操作，放弃很多次不太完美甚至是看似完美的机会。耐心完成一个完整周期的操作，将获得巨大的投资收益。   —写给那么还拿着5、6倍PE的投资者们。 我说十年十倍的收益真的很简单，只要用很简单的常识，很简单的数学乘法就可以做到。目前可以说是随便挑都一大批十倍股。 要实现十倍收益要有三个重点：   （一）买入稳定的业绩增长股。每年10%的业绩增长， 这不是难事，很多银行股，地产股，消费股都没有问题。别小看这10%的业绩增长，十年复利就是三倍。当然有一些股票能十年增长5倍10倍的业绩更加好。   （二）在低PE时候买进股票。 比如现在。在大家都没有信心时，更加要决心买进。低PE的买进非常重要，这是一个简单的数学乘法。例如10PE买进30PE卖出，便是3倍收益。15PE买进30PE卖出只有2倍收益。十分幸运的是，目前一大堆10PE的优质股票在那里任君选择。   （三）最重要的一点是耐心持有。 这个耐心是十年，很长的一个时间，会慢慢消磨了你的信念，消灭你的意志。当然未必是十年，反正是要持有到一个牛市的到来，连邻居的阿婆都去买股票的时候就到了。牛市就像是下一班车，总会来的。以我的经历，中国的股市基本上是5年便转换一个周期。 这样，简单的乘法法则起了效用，业绩的增长XPE的增长，轻轻松松的超过十倍收益。 看完这段文字，相信很多人马上反对，总有各有各的反对理由。我只想说，我不是一个理论者，我是一个实践者，过去二十多年的时间里，我已经用这个办法轻轻松松获得近千倍的收益，当初入市的数万元，目前已经是数千万。年复一年，一个周期复一个周期，从来没有发现我这个简单的常识出现过问题的时候。这便是常识。 作者：两条腿的书架子 链接：https://xueqiu.com/1182139992/87446734 来源：雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

我要做的是戒除一切投资之恶， 不负债， 不做空， 不投机， 这就是戒。 不断的重复低估买进优秀公司， 耐心持有， 高估卖出。 一切不过是简单的重复。 投资之道， 没有什么新鲜事， 没有什么困难， 没有什么坚持毅力， 没有什么能人所不能， 一切皆是享受， 一切自然而然地发生， 一切道为我用。 这才是一念之天堂的真正内涵。 作者：U兄-万亿孤独之路 链接：https://xueqiu.com/8994475388/84169864 来源：雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

一念之地狱。 做投资，刚刚开始可能想赚点快钱， 想搞点投机，上杠杆， 或做空，或跟风跟消息， 结果越搞越贪婪， 越搞离投资正道越远。 甚至结婚钱买房钱教育钱养老钱看病钱都放到了投机之中。 明明可以通过正道的投资方法让自己一步步走上财务自由之路，却自毁了自己的财富人生，这是一念之地狱。 作者：U兄-万亿孤独之路 链接：https://xueqiu.com/8994475388/84169864 来源：雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

U兄-万亿孤独之路2016-11-27 19:38 · 来自雪球  我认为股票的差价来源于两方面， 第一，首先是股票作为一个企业会不断的赚钱创造价值， 所以第一部份是赚企业的钱。 第二，是股票市场亿亿万万人在交易导致股价会波动，这是赚交易的钱。但交易本身不赚钱，交易不会创造任何价值。交易只会为国家创造税收为券商创造利润，这是一个负和市场。所以股票市场是一个特殊的市场，它是一个正和市场+负和市场的结合体。 作为一个成熟投资者，首先应该立足于赚企业的钱。这是我们立足的地方，是投资的根基。这要求我们买入长期稳定赚钱的优秀公司。优秀公司长年可以ROE增长15%-20%，我们的股价长期也会增长15%-20%，这部分的钱必须要赚到，也就是说，长年我们的投资收益不应该低于15%。 根基打好之后，然后就想办法赚市场的的钱，赚交易的钱。但交易的钱不好赚，很难赚。 你一心想赚交易的钱，就会导致你走错方向了，你会去研究技术，研究热门，越走越远。你的交易对手是有内幕消息手持重金的各路大神，你怎么可能赚到钱。所以小散户赚交易的钱唯一靠谱的方法、唯一靠谱的方法、唯一靠谱的方法（重要事情说三遍） 就是熊市买入牛市卖出。这样一个周期布局可能长达十年八年，用这样长的时间，用这样巨大的耐心去战胜那些专业机构。当你熊市10PE买入，牛市30PE卖出，你的收益率就从15%达到惊人的28%。 但首先你要先赚了那属于你的15%！这是根基。 但首先你要先赚了那属于你的15%！这是根基。 但首先你要先赚了那属于你的15%！这是根基。 重要事情再说三遍！ 所以，投资的全部真相， 就是低估买进优秀公司，耐心持有，高估卖出。

U兄-万亿孤独之路: 不凡的背后，是无比寂寞的努力 以前我看过一个电视节目，是介绍各式各样的天才。其中有一位比较吸引我，是一个女孩子，十多岁天才的画家。她的画作已经卖出几万… – 雪球  https://xueqiu.com/8994475388/57451615 U兄-万亿孤独之路 来自雪球发布于2015-10-10 21:30 不凡的背后，是无比寂寞的努力 以前我看过一个电视节目，是介绍各式各样的天才。其中有一位比较吸引我，是一个女孩子，十多岁天才的画家。她的画作已经卖出几万美元一幅，被画评人评为“见过天堂的女孩”，意思是赞美她画的风景像天堂般美丽。对这个女孩比较有兴趣，我又上网搜查了一下这个女孩的资料。天才女孩画家当然吸引了很多记者去采访，很多采记都是报道她的画作如何的美丽。但有一位记者比较独特，他的发现与众不同。他采访后得出的结论，这个根本就不是一个天才。翻看女孩十年前的画作，不过是普通小孩子的涂鸦。但她如何最后从凡人飞升成为一个天才画家？就是因为她每天勤奋的画画。记者采访发现，几岁开始她每天都要涂鸦涂上十几个小时， 除 了吃饭睡觉就是在画画，就这样画了十多年。 从早期的画作来看不出有任何天才的迹象，但她绝对是对画画有极大的热情及将这热情转化为勤奋。所以最后记者说这不是一个天才的故事，而是一个勤奋者的故事。 我很认同这个记者的观察。世界上有很多天才，甚至我们绝大多数人都拥有某个领域上的优秀触觉。但天才离大师还有一段很大很远的距离。这个鸿沟的跨越必须靠的是近乎孤寂的勤奋。天才的触觉，让你拥有领先一步的才华及对此事物比一般人多一些的热情，但如若无法将热情转化为持续的勤奋投入，最终都无法将这一切升 华， 多数结果就是比一般人好一点点罢了。 最近又看了一部电影《爆裂鼓手》，本来以为是一个天才鼓手的故事，原来却是一个奋斗血泪史。“没有比good job更害人的话了”，“查理帕克之所以成为查理帕克”的故事。天才的背后是不断的练*，不断的练*，擦干了泪水继续练*。平凡，真实。 有一个记者去采访巴菲特，巴菲特的办公室让记者吃了一惊，一堆堆的上市公司年报，有些公司甚至几十年份的年报也有收藏，简直就是年报的资料库。采访的过程中记者问了巴菲特如何提高自己的投资水平。巴菲特说读年报是一个很不错的选择。记者看了看如小山般的年报，问巴菲特有没有什么捷径，好方法什么的。 巴菲特回答：有的，我建议从字母A排序开始读。 世界上最可怕的是，比你聪明的人，比你还勤奋。 另外一点，为坚持而坚持，为努力而努力，总是难以持久的。天才式的勤奋往往是因为天才们对这个领域有极大的热情。正因为有着极大的热情，坚持的过程更多是一种享受的过程，过程之中不断的思考、改进自己的技艺。而技艺的提升又引发更大的热情。如此良性循环。我认为每个人都是某个领域的天才，关键是要找到自己想做的事情，然后就用一辈子的时间将它做好。 大家做投资，是因为它赚钱去做，还是喜欢这个数字游戏去玩呢？为什么大部份人无法挨过熊市，因为大部分人想着的只有如何快速的赚钱，哪个热门炒哪个，股价下跌对于他们来说是很沉重的打击，耐心持有等待开花结果几无可能。 如果你享受投资的过程，享受做上市公司的各种数据分析，享受发现优秀的公司，享受持有低估的股票的心理满足，享受股价下跌时又捡到便宜货的惊喜继续买进，我相信赚钱只是自然而然的结果，附带奖品。 而我，一直将低估买进，高估卖出，视作为我思维智慧的表现形式，耐心而坚定不移地去刻画属于我自己的行为艺术品

用平凡的每天，构建我不凡的一生 开学第一天，学生们就问古希腊大哲学家苏格拉底，“如何才能成为象他一样伟大的哲学家？”。苏格拉底没有直接回答，而是对学生们说：”今天咱们只学一件最 简单也是最容易做的事儿。每人把胳膊尽量往前甩，然后再尽量往后甩。说着，苏格拉底示范做了一遍。”从今天开始，每天做100下。大家能做到吗？ 学生们都笑了。这么简单的事，有什么做不到的？过了一个月，苏格拉底问学生们：”每天甩手100下，哪些同学坚持了？有90％的同学骄傲地举起了手。 又过了一个月，苏格拉底又问，这回，坚持下来的学生只剩下八成。 一年过后，苏格拉底再一次问大家：”请告诉我，最简单的甩手运动，还有哪几位同学坚持了？这时，整个教室里，只有一人举起了手。这个学生就是后来成为古希腊另一位大哲学家的柏拉图。 世间最容易的事是坚持，最难的事也是坚持。说它容易，因为只要愿意，人人都能够做。说它困难，真正意志强大的人只有少数。  每到逢年过节，我便成为了核心人物。总有一堆肥胖的亲戚，围着我问减肥的秘诀。可能因为家族遗传关系，我也曾经是这堆肥胖亲戚中的一个肥胖分子。突然之间变成六块腹肌的标准身材，亲戚们总是乐此不疲的问我是否吃了什么特效药，我也不厌其烦地回答：很简单，少吃多动。每天跑五公里，每餐七分饱，然后一年就练成了。然后，没有然后，肥亲戚每年依然是那些肥亲戚。成功很简单，只是做不到。 成功的秘诀，在于坚持。知易行难，特别看不到前景之时，有多少人还能日复一日，年复一年的重复坚持?  至今谁创建了前无古人的伟大投资事业？唯有有巴菲特毫无争议。如此伟大的巴菲特，每天的工作不过是读读资料数据，看看新闻杂志，等待一个合适的时机买进股票。每天如此，日复一日，年复一年。其平淡的程度别说比史玉柱等传奇人物精彩，恐怕我们一个地区的小富豪的经历都比老巴更加激动人心。没有看到任何的激情，甚至于接近“闷”“无聊”的平常日程，却成就巴菲特有史以来最伟大的投资事业。 大道至简，每一天都是如此平淡，没有任何传奇色彩，没有跌荡起伏。 如何长寿？无非每天新鲜素食，游一公里走五千米，早睡早起。 如何养性？无非弹弹琴，写写字，作作画，旅行旅行。 如何明慧？无非每天读两小时的书，看看哲学，读读经济。 如何致富？无非耐心等待机会，时机未到不要急，时机已经到不要怕，时机已过不要悔。 唯一不平凡的只有就是，坚持每一天都如此平凡，就能成就不凡。 当你种下一棵杉树，明天看它没有长，下个月看没有长，甚至下一年看还是没有长。它每天都用无法感知的速度缓慢生长着。但百年回首，却已经成为参天大树。 假如你已经想明白，平凡即不凡，简单即伟大，那么请跟随我，用平凡的每天，构建不凡的一生！ 作者：U兄-万亿孤独之路 链接：https://xueqiu.com/8994475388/57242752 来源：雪球

我是艺术家  逢年过节，互相串门探访。总有亲戚朋友问我现在做什么工作。我总是回答没有什么工作，基本待在家里。后来这个问题的确引起我的深思，我的工作到底是什么，我给自己的定义是什么。 经过数年的思考，我将我的工作定名为：艺术家。我是一个行为艺术家，一个思想艺术家。 我主要要做的事情就是：等待！ 没错，我做的事情就是等待。 20岁前的我是无意识的等待，等待从婴儿成长为有自由行动力的人，等待从一个无知的人学习成具有对世界有基本认识的人。这是20岁前的被动等待。 20岁之后我学会了主动的等待。20岁之后我在等待投入社会，这是我真正开展人生的第一步。 等待。 2006年，迎接我的是中国史上最大的资产价格上升大牛市。 等待。 2008年到2013年间的世界金融危机，7元买入阿里巴巴，之后以20元卖出。 等待。 牛奶三聚青胺危机，7元买进蒙牛21元卖出。 等待。 国美电器黄光裕入狱，1元买进3元卖出。 等待。 国家地产调控政策，低价买进大跌的中弘保利地产，获利80%。 等待。 地方债务危机，5元买进民生银行，10元卖出。 等待。 目前在坏帐危机的阴影下买进浦发，兴业， 在可见的将来要不翻倍不罢休。 虽然在2015年5000点有卖出的机会，但我一股没卖。 为了等待一次最完美的操作， 要放弃很多不太完美的机会。 等待。 只因值得。  当然，另一方面等待这个行为需要耗费大量的时间，为了完成一次完美的等待过程，可能耗时数年甚至数十年。为补充这个不足，我只能尽量地延长自身的寿命，增加我可以用来等待的年限。所以我需要极长的寿命，想尽一切办法进行养生。空气过滤到森林级别，自来水过滤成矿泉水，只食蔬菜水果，不烟不酒，每天有氧运动两小时，早晚温水泡脚。不要以为我很享受，坚持是最大的痛苦。但为了伟大的目标，义无反顾地进行下去。我用生命在等待，用我的一生的时间来完成这个伟大的艺术品。 随着经验的增加，我对等待时机的把握越来越好，甚至我已经将等待上升为艺术，上升为哲学层次。所以我自称为艺术家。我会继续完善的我理论，并传导给我的下一代。我是艺术家。   作者：U兄-万亿孤独之路 链接：https://xueqiu.com/8994475388/57242752 来源：雪球

将简单发挥到极致便是绝招   几年前曾经看过一个武侠小说，里面有一个人物角色是一个剑术宗师，自出道以来未尝一败，与他交手的人无一生还。说他是剑术宗师，但他却不懂剑术！几十年以来他只练一招：直刺。以最短的距离，最快的速度，最强的力量，直接刺穿敌人的命门，一招致命，避无可避。如此简单的一招，却无下无敌。 虽然只是小说情节，对我这个久经商海的人来说，却深以为然。 我曾经与几个技术高手非常深入的交流，是非常深入的交流学习。但我明白了我的道之后，现在我看投资理念的文章，一看到写有KDJ，多少天均线，什么超买超卖，直接点击关闭。不是看不起技术流派，每个人都有每个人的风格，每个人都有自己赚钱的道理。巴菲特与索罗斯都是大师，你学谁都没有问题，最怕的是两者都学。 而我，追求的是最纯粹的理念，最简单的一招，容不得任何杂质。  投资最简单又最极致的一招是什么？ 低买高卖！ 这是绝对无人能反驳这是一切投资的终极真理。 低估买入，耐心持有，高估卖出， 说是最简单的一招，要发挥到极致需要一辈子的修行。这一招我已经练*了二十年，还将用余生继续实践。   作者：U兄-万亿孤独之路 链接：https://xueqiu.com/8994475388/57242752 来源：雪球

 我正式退休了，为了打发时间，在学绘画、书法、钢琴。我初上绘画课，线画不直，圆画不圆。问老师怎么办，老师也只有一个字：练！一百次不行练一千次，一千次还行练一万次。就是练！ 估值怎么估？比较！大量的比较，古今中外的比较，横向纵向的比较。你看过汇丰几十年的财务数据没有？看过它几十年的PEPB波动范围没有？对比过恒生、中银、及所有古今中外的银行没有？基本功就是基本功，基本功就是细致活，没有近路可走。培养的是你的”直觉”。 估值是投资中最核心的问题，又是最基本的基本功。首先我说，估值带有强烈的个人色彩，每个人的人生经验不一样，对同样的东西估值也不一样。价值过亿的名画，在某些人眼中就是一张废纸。估值这个东西只能说是经验，它是一个模糊的范围。我们无法确定哪一天是冬天到来，也不知道那一天是初夏。但最严寒的时候我肯定知道这就是冬天了，最热的时候肯定就是夏天。估值无法很精确，但春夏秋冬最基本的认识还是很容易知道的。 价值投资核心是买便宜货，一眼就看到的便宜是真的便宜。你要计算半天还不肯定的，要么是你基本功不足，要么是虚假的便宜要三思而行。 便宜货就是便宜货， 没有必要过于纠结是买1.3PB的招商还是买1PB的兴业。 在黄金堆里挑黄金比在黄铜堆中挑黄金好得多， 最终结果都不会太差。