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80）从小就很喜欢读书。读书，让我们简单地与古今中外的伟大智慧直接进行精神上的交流。 现在读书， 似乎已经成为一个贬意词，书呆子。很少有人去想想读书的深层次的战略意义。 很多人费时费力， 去寻找大师指点迷津。世间哪有这么多大师有时间去指点你。却不知道，随手拿起一本书，就能与大师神交。 我每天都与大师交流， 与成功人仕为伍，持续一辈子，怎么可能会不成功呢。 81）对人类两百年的股票历史的观察，以及我个人有限的十几年的投资实践， 我深刻地认识到：只要有足够的耐心，总能等待到资产非常便宜的时候。同时只要有足够的耐心，总能等到资产非常贵的时候。 所以， 不必害怕失去机会。就我所见，机会之多，如天上繁星，无穷无尽，这是由人性贪婪与恐惧交织所决定的，人性是资本市场的永动机，为耐心等待的投资者提供源源不断的机会。 而投资人生， 只需要抓住几次大的机会即可。 就目前所见， 每隔几年，天道循环，又再是一次财富再分配的大轮回。每抓住这样的一次机会，家族财富将可以轻松再上一个台阶。 82）这个世间有一个很奇葩的现象，世人包括很多聪明人，想尽办法，用各种高级名贵的调味品，去料理一盘大便，期望将大便料理成美味，然后就可以自欺欺人，安心理得地吞咽下去。 我问他们， 为何不将大便换成一盘龙虾？哪怕不加调味品，清水煮，也是美味可口。 他们说， 身边的人都在吃大便呀，我们跟着一起吃，准没有错！ 83）获取暴富，有三大途径。 第一个是利用监管的漏洞， 但这往往是不义之财，极易走向犯罪。 第二个是利用法律的漏洞， 不违法，但往往违反道德，也不是长久之道。 第三个是满足人性， 不仅不违法，获得巨额财富之后，甚至往往被封为英雄，封神封圣。 他们想要的时候， 便卖给他们吧。他们痛苦地想卖出的时候，便替他们买下来吧。 84）五十年后我会在哪里呢？不知道，可能在某个小镇小乡村，建一小房，种一小地，以度余生。 虽然我不知道五十年后我会在哪里， 但我一定知道，五十年后，我必定依然从事我所热爱的投资事业。此世上，有多少人能够知道自己五十年后从事什么事业？但我十二岁的时候就已经知道，认定了投资是我一生的事业，并十多年来，一直走在这条道路上，从未离开。 一个人能够一生从事他所热爱的事业， 这是多么幸福的人生。 85）我一生不过在简单地重复而已。我八十岁所做的事，与三十岁的时候毫无差别。我三十岁已经预见到八十岁时的成就。 […]

修于心，明于道，御于术 （一） 兵无常势，水无常形，招无定式，随机应变，吾谓之为术。 术、道、心不仅是投资的三个层次，也是人生的三个层次，投资人生，任何事物到达本质的层面道理都是相通的。还停留在术的层面的人们，被眼前的表象所迷惑，思想认知达不到事物本质的层面。追求表层的快乐，实质上是把短暂的快感当成了快乐。快感不等同于快乐，快感是基于身体表层的感知，这种感知最直接最容易获得，所以最容易被迷惑。这与在投资上的迷惑于各种消息题材，沉迷于追涨杀跌的快感是一样的本质。 比如刚刚的美国加息，我至少收到四十个信息问我，加息对XX股XX行业有什么影响？我一个都没有回复。现在我说，你们不觉得这样做投资真的做得好吗？不会觉得太累吗？我真心劝一句，有这类想法的股友，其实不太适合做投资，至少不适合做主动投资，应该定投指数基金，长期持有，这才是这类股友的最好出路。这就是停留在术的层次没有出坑。没有跳出来的人们，在投资中短视，在生活中往往也是短视，追求短期利益。他们在生活中本身就活得心浮气躁，反映到投资上也是急功近利，做人做不好，投资也做不好。这种感知是“自我”的感知，这种快乐是表层的快乐。世人往往把口腹之欲、声色之欲这些快感当成了快乐。这种快感稍瞬即逝，为了维持这种短暂的快乐，你必须又再重复这种快感，因此人们陷入永无止尽的欲望之中。所以我常常被问到，这么自律，不吃肉，没有夜生活（晚上十点准时睡觉），人生还有什么乐趣？平常生活节约，投资到八十岁才富有，人生还有什么乐趣？有这类烦恼的人，就是把快感当成了快乐。太在乎于肉身的快感，太在乎此时此地“自我”的感觉良好。术的层面就是“自我”的层面，跳不出 “贪嗔痴”，看不破“食色性”，最后的结果只会搞到身心劳损，不能悟了人生快乐的本相。 术是有形的，所以容易被人感知捕捉。同时术也是千变万化的，术的层面如若没有道的支撑，容易使人迷惑。绝大多数人还停留在“为术而术” 的阶段，而非“明道而术”，迷失了还没有找到迷宫的出口。初一接触投资，觉得投资很高深莫测，要关注各种宏观经济政策，又要关注各种微观的消息，还有各大公司的基本面，还有股价的走势变化。这其实就是在投资迷宫里面迷失了。所以大家觉得投资很难。我接触的一些二十年老股民，依然停留在“为术而术”的层面。每天的公司、政策、消息、K线，研究的不亦乐乎。感觉把自己弄的越忙，收获越大，学的越高深。生有涯，术无尽，以有限跟随无限，只会最终让自己精疲力竭。 （二）阴阳互转，四季交替，万物轮回，顺势而为，吾谓之为道。 其实把投资看透了，就是那么一点小事。投资无非就是分享上市公司的发展成果。那么既然要分享成果，当然是分享最大的果实。谁的果实最大？优秀的公司！代表整经济未来的各个行业龙头！这本来应该是毫无争议的，但君不见这么多人买或垃圾或平庸的股票，总期望它们会成长为黑马。好行业好公司，在熊市时候买入，在牛市时候卖出，一句话就把投资本质说穿了！只有少数投资人能够到达道的层面。当你到达了道的层面，千变万化的术也只剩下一招一式：低买高卖！其他千千万万的术已经与我无关，因为不是我求的道。虽然我只有这一招一式，却又包含万千变化。不明了道的人看我的出招，以为我招招不同，以为我懂得千招万式。明了道的人看我的出招，其实就是一招，如同太极剑法，来来去去就是一个圆，不过时而画大圆，时面画小圈罢了，万变不离其宗。所以我这十几年来买的股票各有不同，有地产，有银行，有保险，有消费，各行各业。买的原因也各有不同，有金融海啸，有坏账危机，有掌门人被抓，千奇百态。其实就是一招：低买高卖。低估买进优秀公司，耐心持有，高估卖出。这便是“明道而术”。 投资赚钱太简单了，当你明了道，与这个绝大多数人还迷失在“为术而术”里面不能自拔的市场上进行竞赛，跟抢劫没有多大的区别，就是合法的抢劫。就是相当于你拥有了飞机坦克，与原始社会部落进行碾压式的战争。以我目前的本金，以15%的年收益率保守估计，到达100岁的时候，就会有大约五万亿的投资规模。然后这个时候一堆人就会出来喷，怎么可能连续五十年达到15%的收益？资金越大不可能保持这种收益率？一众在术的层次中还没有悟道的股民们，怎么能理解在道的境界中，年收益15%不过是探囊取物而已，已经是非常保守的计算。这根本就是一场不对称的战争。 道即是透过现象窥探本质。道即是“本我”。求道，则是以宇宙之无限，化为己身之有限。管你市场无限的万千变化，我只求低买高卖，我只求持有好行业好公司好价格。以无法为有法，以无限为有限，以无门作有门，以无招胜有招。 （三）得之不喜，失之不忧，化繁至简，去留无意，吾谓之为心。 把道弄明白了，剩下的就是简单的重复。把一切多余的杂质去除，剩下万年不变，简单到极致，重复又重复。只有最简单的东西才可以恒久的流传，才可以不断的重复。而每一次的重复，又与上一次有所不同，表面是一样的动作，内涵境界已经不一样。看山是山，看山不是山，看山还是山。悟道是悟出“本我”，悟出“身是菩提树，心为明镜台。时时勤拂拭，勿使惹尘埃。”修心是修至“无我”，修至“菩提本无树，明镜亦非台，本来无一物，何处惹尘埃。”吾即是道，道即是我，运用之妙，存乎一心。这时候“抢钱”升华为“捡钱”。抢钱还需要花点力气，捡钱就是财富自动飞过来。这个时候的我根本不在乎钱，根本不是做投资，我想的是做人，通过投资学习做人。只不过是想通过投资作为一个工具来修心养性，通过股票看破洪尘，通过投资创造一件人生的艺术品。越是不想钱，心却越静，静如止水，操作行云流水，最终还是导致财富多如洪水，挡也挡不住。每次买入，都想着大跌90%都没有关系，却常常翻倍。每次买入，都想着十年不涨我也不打紧，却常常买入不久便开始上涨。只有心如止水，操作才能行云流水。去留无意，坐看云卷云舒，却又决胜千里之外。不在乎胜负，只享受过程，却又成了常胜将军。无欲无我无求便至无敌，很多人突破不了这一层的境界，求的太多，求涨的多涨的快，往往事与愿违。应无所住,而生其心。 经常有读者抱怨我，更新文章太慢太少。因为到达了修心的境界之后，一切不过是简单的重复，投资简单如吃饭睡觉一般，不断地重复而已。我现在觉得人生中最简单的三件事，就是吃饭、睡觉和投资。这么简单的事情，还有什么可以写？以前我写投资的文章，写的是如何分析一个公司，这个公司值多少钱。今天分析这个，明天分析那个，天天有新花样可以写，这就是术，无穷无尽。现在我写投资文章，却写成了心灵鸡汤。投资做到极致，就是做人，修心。优秀的好公司，有钱买一点，下跌又买一点，然后拿住，拿到疯狂的牛市闹钟叫醒你，也就完了，这就是投资的全部秘诀！剩下的时间精力，旅游的旅游，陪家人的陪家人，养生的养生，读书的读书，爱干嘛干嘛去。投资的一切秘密已经在《传世书》中写完了，还有什么可以写？所以我现在也只能写写心灵鸡汤，记录一下投资感悟，鼓励自己与众君，一起坚持下去而已。 有人说，那么你至少分析一下报表，分析一下什么是优秀公司？什么是低估的价格？我的境界就是简单到极致，简单到不用分析。就买那些不用看报表的公司，就买那些便宜到一眼就看到的低估，就是如此简单。茅台还需要看它的报表吗？中国平安还需要分析它优秀不优秀吗？这样优秀到不需要看报表的公司很多，格力，美的，万科，伊利，随便说就一堆，都是大家熟悉到不能再熟悉，这么熟悉的公司，还需要分析什么。一眼就看到的便宜，200元的茅台你买不买？30元的平安你买不买？5元的恒大你买不买？一眼就看到的低估，还有什么可以分析的？要分析这个分析那个，证明你心虚而已，不投就是了，这么一点小事还浪费时间精力去探讨半天。天大地大，总有好股有价。投资就是投资那些让自己暖心可以睡安稳觉，可以长期安心持有的股票。当时30元重仓中国平安，5元买入中国恒大，就是几分钟的决策，我根本就没有关心过它们的报表，没有理会过任何的消息政策。就是这么简单，就是这么随意，这就是我简单到极致的投资境界。 简单到人人都知道，简单到人人都做不到。但当你真的到达“做到”的境界，你就会发现，原来真妈妈的简单！赚钱真爸爸的容易！ 无欲无我无求，心致虚极，守静笃。万物并作，吾以观复。 心如明镜，则道若明镜。知道，明道，悟道，行道，知行合一。世间万物，天道交替，均收于心中。心中有宇宙，心中有万物，心中有天道，然后发之于术，则每招每式，均顺应天道，无坚不摧。招式简单到极致，又无懈可击。起心动念，行止由心。随心所欲不逾矩，想不生气就不生气，想不吃肉便不吃肉，想不喝酒便不喝酒，想十点睡觉便十点睡觉，想每天读书便每天读书。人与身合一，身与知合一，知与行合一，行与道合一，道与心合一。吃饭睡觉，均是修行。股票投资，均是修行。涨跌之间，均是修行。一呼一吸之间，情绪一好一坏之间，均是修行。天地为炉，造化为工，阴阳为炭，万物为铜。世间万物于我，均是工具，均是修行。无时无刻，均在修行。吾身化为宇宙，每一个动作均顺应天道，起心动念，即为天道。与天道化为一体，根本就不会担心会做出违背天道的事情。我从不担心为了金钱乱搞什么上杠杆，做空，听消息，炒题材，买垃圾股，各种投机通通与我无关。因为我每一个动作已经与投资之道融合一体，自然每一个操作都能做到低买高卖。所以现在的我，已经不需要考虑如何操作的问题。这已经成为我的本能，成为我的血液。两三分钟便可判断出一个公司的投资价值，一眼看到的优秀，一眼看到的低估，买入的瞬间便已经知道将来会赚大钱，捡钱就是这么轻松简单在瞬间中完成。我也根本就不担心有钱之后沉迷于酒色，为了寻求刺激而沉迷各种黄赌毒，各种损害自己的健康与精神。因为我每一个动作已经与养生之道、修心养性之道融合一体，每一个动作，从一呼吸，从一喝水，均是在养生。每一个思想的瞬间，均是在磨炼我的意志，雕塑我的精神。所有的动作，一举手一投足，均是天道。 所以投资、吃饭、睡觉，是我人生中最简单的三件小事情。把这三件最简单的事情做到极致，做到每一个瞬间都符合于道，便能推动我的人生走向巅峰。静心明道，以道御术，心、道、术融于一体，我一早已经预见了未来，剩下的事情不过是重复又重复，顺道而行，走到我一百岁之时，便能够实现万亿之志。 俗人总是笑话我留万亿财富给后人有何用，这是不知我！我留的不是金钱财富，这不过是一个工具，一个载体，传承金钱是表象，我实质上要传承的是智慧与精神。股票投资，于我而言不过是渡船，以股悟道，以投明心。船载为渡，渡过了人生苦海，船便没有用了！ 别人以为我是对金钱的执着，其实我是对艺术的执着，对人生的执着。我是由梦想驱动着做投资，我怕子孙后人忘记我，我想做一件足够大的事情。超越别人没有什么了不起。真正的了不起是不断超越过去的自己。通过投资的修行，我不断修正我人性中的弱点，不断的超越自我。金钱不过是我这场修行中的一个小小的奖励，尽管这个奖励最终达到万亿之巨，但对于我来说，更有价值的是与家人一起快乐的天伦时光，或是有时间精力去照顾自己的健康，做自己真正感觉到快乐的事情，或只是居住在一个小小的乡村，和番薯一起晒着太阳发呆。等等等等。投资带给我种种的快乐与修行开悟，远远超越了金钱本身的意义。 当然了，知我不知我，根本无所谓，人生本来就是一场孤独的修行。多数人还停留在术的层面，少数人能够到达道的境界，极少数的智者能够进入修心圣境。所以知音难觅，孤独是修行者的常态。孤独之路，只能孤独前行。游戏人间，独自修行，自得其乐。 上面这几段话其实我是想写给几十年或者几百年之后我的子子孙孙看，做让你和家人都快乐幸福的事，而不是做为了赚钱而赚钱的事。有了万亿家族信托基金，我相信你们都不会缺钱。做一个有钱人，既是祝福，也是一种诅咒。德不配位，必有灾殃。很多人有钱了，没有足够的财富承受能力就乱搞了，最终把自己的身体也搞进去。我留下的不是万亿基金，万亿基金不过是我的精神纪念碑。我留下的是一个祖上三代为农的十二岁农村小孩，通过百年规划将人性修炼到极致达到投资圣境的传说。如同愚公移山、夸父追日，让子子孙孙去追求这种精神圣境。要把自己修炼成有足够财富承受能力的好人。这种修炼的方法很简单，努力过好每一天，每一天都尽力让家人和自己过得幸福，每一天都让自己成长那么一点点。吃好饭，睡好觉，照顾好家人，每一天，每一件小事均是修行。在努力的过程中获取幸福的存在感。幸福是一个过程，而不是一个目标或一种结果。我希望你们可以追求我所悟的“心道术”融为一体。祝你们能成为一个健康幸福快乐的有钱人 作者：万亿之路 链接：https://xueqiu.com/8994475388/100937012 来源：雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

《博古图》宋 刘松年 此画以山水为背景，突出描绘人物，是一幅情景交融的人物画杰作。松树的主干与枝条具老嫩之别，万攒的松针更有一种茂盛感。在这种葱郁浓密的松林中，几个文人墨客正在把玩古董。把玩者神态各异，表情丰富。 2017年年终总结：修心明道御术 今年对于我来说，是意义非凡的一年。一方面，投资上收益率达到了170%，整个家族资产上了一个台阶。另一方面，更重要的是借助《传世书》的完成，标志着我的人生境界进入一个新的修行阶段。现在我更多的在追求精神上的精进，而非仅仅是金钱上的提升。 投资，刚刚开始当然是想赚钱，想赚钱养家糊口，想让家人过上好的生活。但慢慢的，随着我的投资技艺越来越纯熟，我花在“投资之内”的时间精力越来越少，花在“投资之外”的精力却占我几乎全部的时间。投资升华成为一种哲学，不仅仅指导着我的投资，更指导我的人生。 投资表面上是寻找价值与价格的错配，发现这样的机会，从而通过买卖获取利润。这种价值与价格的错配，本质上是人性的错配。一方面想贪婪，想快速致富，而财富的产生却是缓慢的。正是这种错配，导致那种缓慢上涨的价值股不受待见，股价便宜得令我难以置信，却正正是这种人性的错配，成就了我过去十年百倍的投资奇迹。。 人性中有短期暴富的心态，而投资致富必须依靠长期的复利。人心浮燥，而投资却需坚守，这是一种错配。 人性中看重眼前利益，而忽视长期规划。看到股价上涨很高兴，越涨越追买，而不去分析目前的股价是否过于乐观，透支未来。相反股价下跌，便认为公司出现了什么问题，急急的卖出割肉，从来不去分析公司的经营是否健康。这是短期与长期的错配。 市场下跌时是最佳的买入良机，却因为人性的恐惧选择卖出。市场上涨时应该保持谨慎，却因为人性的贪婪越涨越买，甚至上杠杆。 在股市这个大熔炉待得越久，越是把人性中最黑暗的一面看得清楚。这成为我的一面镜子，将我自己最丑恶的东西都照了出来。只有这样勇敢直面自己的弱点，才能把它修正。在这漫长的投资修行当中，我开始摸索到一些门道，通过投资这个工具，修练我的人性，从而进一步改变我整个人生的进程。 投资除了带来无穷无尽的财富，还带给我平静的心境。相由心生，我的样子越长越慈祥，待人越来越宽容。以前一点就炸，一点小事就生气。现在如老僧入定，心如止水。我现在更大的兴趣，已经从追求投资收益这种物质追求上，转移到追求精神收益。投资收益很具体，当年是多少就是多少，可以具体的数字精确的计算出来。精神上的收益却是无法衡量无法看见，却是真真正正更重要的财富。 我的样貌，居然以可见的速度在改变，比起以前烦燥不安，比起前几年，现在变得更加慈祥。以前整天生活在谎言与焦虑当中，客户打电话来追货，明明没有做好却说马上好了。明明讨厌这个人，却要整天对他谄媚奉承。明明他欠我货款，我却要像乞丐般求他施舍还款。以前的我，又肥又丑又老。现在却越活越年轻，开始逆生长了。价值投资真正改变我的不仅仅是金钱上，更是精神上，相貌的改变源于心态的平和改变。 投资上的收益，可以让你马上买一辆跑车，买一套别墅，让你掌控着一切，掌控着强大的经济力量。貌似很强大，实质上很弱小。除了钱，什么也没有。很有钱的却闹得妻离子散，很有钱的却英年早逝，很有钱的却在牢中过下半生。 精神上的收益，做不了什么，只是让我更加平和，与家人更加和谐，心境更加清明，做事更加坚毅，并不能马上看出效果。貌似很弱小，但在漫长的人生修行的过程当中，却越发强大，慢慢的我就变成了中心，成为了精神领袖，散发出强大的气场，周边所有人都因我而改变。而我没有做任何事情，我没有说服任何人，我只是在默默的改变自己，默默的自我进化，这种气场如同磁场，却把周围的人都吸引过来，所有外在的力量，都吸收过来成为我这个体系中的一部分，到最后强大得不可战胜。 你有没有想过，快乐与健康，其实也是一种能力。不是你想快乐便能快乐，不是你想拥有健康便能健康，不是你想长寿便长寿，不是你想家庭和谐便和谐。这些因素是一种比拥有金钱财富更难得更强大的能力，更需要长远的战略规划，这是一种更高层次的财富。 我现在建立的传世投资，依靠投资作为一种传承工具，要传承的不是仅仅投资上的收益，不仅仅是金钱，我想让子孙后代，领略这种投资哲学，人生至美。让你不仅有钱，还有健康，有时间，有智慧，更重要的是有心境。这是一种非常高的智慧，希望后人能够像我一样，感受到这种无穷无尽的快乐。 价值投资这种方法面世已经有好几十年了，但巴菲特说，根据他几十年的观察，丝毫没有觉得价值投资这种简单有效果的投资方法有盛行的趋势。 价值投资并不是一种高深的理论，相反，它很简单，无非就两个个立足点：价值与价格。寻找一个好的公司，然后等待一个好的价格买入，高估便卖出，不高估便耐心持有，或直到有更好的投资标的。 价值投资的全部，一句话就说完了：优秀公司，低估买入，耐心持有，高估卖出。这十六字真言，便是价值投资的全部。比起一切技术派，简单得不能再简单。我已经利用这最简单的投资之道，赚了数百倍，打下了坚实的财富基础。同时也很有信心，未来还能再赚数百倍。因为越简单的东西，越是长久有效。价值投资如此简单，我相信除非直到有一天基因工程非常发达，把人性的弱点从DNA中去除，否则价值投资将永远有效。 这么简单而有效的理论为何难以被多数人应用？因为越是简单的事物，越是违反人性。价值投资难的不在理论本身，它的理论很简单，就是上面的十六点真言。难的是在于人性。 人类天生便是短视的物种，而价值投资是以年为单位，十年为上一个台阶的长期战略规划。这种短视暴富的心态与长期复利的坚持所形成的错位，是价值投资难以长久执行的最大矛盾的根源。 违反人性有多难？你试试上电梯、巴士或地铁的时候与大众站在相反一面试试看。你试试每天运动60分钟，每天准时10点睡觉，每天写一百字日记，无论任何原因NO EXCUSE无条件执行一年。这么简单的事，不用科学严格的统计，我便已经知道有99.99%的人做不到。这便是人性，因为我也是人，我也有这些欲望，我也有这些弱点，所以我能够洞察，所以我知道绝大多数人做不到。 无论当初制定下多么美好的计划，很快就会受到诱惑，内心会响起各种的声音，告诉你放一放，休息一下，奖励一下自己，放纵一下，更可怕的是，有一个声音告诉你：为什么要做这么傻的事，我做不做有什么效果？因为效果是要坚持多年才会显现，你看不见前景。很快计划便走样。 所以说，有些人一分钟便能接受。大多数人，一辈子都做不到，要么他们只是以投资之名行投机之事。要么难以长期坚持，受各种的诱惑，受消息的影响，受股价波动的影响，受长期不涨的影响，受贪婪上杠杆赚快钱的影响。 假如你像我一样，是属于少数能够自律的人，能够洞察自我人性中的弱点，那么我必须恭喜你，世界上比价值投资更暴利又安全的方法还没有出生。 我也有很多弱点，我不擅社交，在人多的地方，我感觉到害怕。所以我极少地参加聚会。我内向，在不熟悉的陌生环境中有强烈的不安全感。但这些弱点的反面，却是成为优秀投资者的天生品质，冷静，理智，坚毅。所以我一直非常的感恩这个时代，这个时代让我有发挥所长的工具，我就像是为投资而生的人。 有时我会思考，假如没有了股票，我的人生是否可能会暗淡无光？我想，不会。因为人性的存在，不会因为没有股票而消失，不会因为没有某一个工具而消失。只要人性在，我便会在其他领域发光。因为我的能力圈是洞察人性，股票不过是我的思维能力的变现工具。没有股票，我可以去炒期货，炒房产，甚至炒比特币，甚至炒邮票炒茶叶。只要人性在，我依然可以在其他领域，富可敌国。 人民币对美元已经升近6.4水位。想起年初人民币对美元跌近7，国人恐慌式去挤兑外币，真的感觉到很搞笑。这是一个充满傻瓜资本的市场。年初我做多人民币的外汇合约，平仓后已经盈利20多万元，手指轻轻一点，什么都不用做，就利用市场的愚蠢，赚取了相当于一个普通人不吃不喝干四年才能积累的财富。这是在赚人性的钱。当然我这个外汇合约只占我的总净资产不足千分之一，纯属玩玩的性质，赚点意外收入，我常常观察市场，一有机会，就会利用市场的愚蠢，赚些旅游费用。我99.9%的资产依然是股票，因为股票市场是比期货市场更暴利的市场。 没有股票，只要人性在，我相信我依然会过得不错。只不过，股票是目前最简单，最方便，最暴利，最安全，最合法的一种方式。 假如你已经年满18岁，你已经拥有这个暴利市场的入场卷：拿着身份证去开一个股票帐户即可。假如你无法在一个暴利的市场中赚钱，请不要怪国家，不要怪市场，而应该要怪自己，因为你是这个市场中的傻瓜而已。 这是一个伟大时代的伟大礼物，当我们生为中国人，已经天生拥有这个礼物，学会怎么使用这个神器，别浪费了。 所以我的思想，表面上是投资的理论，实质是人性的哲学。 为什么我把论坛的评论关闭了。如我之前所说，我这个人是内向不擅交流，大量的评论交流，让我不知所措，这让我感觉到不适。更重要的是，我不想受他人的影响，保持一种最纯正的思维。价值投资这么简单的事，我觉得有必要讨论吗？完全没有必要。我只想静静地记录下自己的历程，不想被打扰，我的文章从来都只是写给自己看。 […]

《大士像》 宋 贾师古 贾师古，生卒年不详，南宋画家。汴（今河南开封）人。擅画道释人物，师法李公麟。此图中观音大士取斜倚之姿，秀发飘逸，将手中宝瓶倾斜，琼液流溢而成一朵白莲，似乎芳香四溢而令人称奇。 以凡入圣的投资之道 我的投资之道很简单，低估买进优秀公司，耐心持有，高估卖出。选一些好的行业，大众都有永恒需求的行业，正处于朝阳发展阶段的行业。 理解什么是好行业难吗？一点也不难，因为我们也是人，我们自身有自身的需求，想想自己的需求，推己及人，就能知道大众需求什么，这点很平凡很简单，大家都能知道。这样的行业大概有十多个，与我们关系最密切。 在这些行业中，每个行业选出两三个优秀的公司。理解什么是优秀公司难吗？我们的日常生活中，几乎每天都在与这些公司打交道，每天都在使用它们的产品服务，它们的名字每天都会高频率的重复让你听见。其实这就是上天的一个声音，这就是天之道，上天已经很直白的告诉你，好公司就是这些名字，它天天告诉你名单，你自己麻木不仁视而不见而已。这几十个公司便已经代表了人类发展的未来。 在这些优秀公司之中，等待合适的时机，低估买入，高估卖出。 如何理解低估难吗？2005年股市跌破1000点，股民都在骂娘，多少人发誓从此远离股市。人人都不好意思说自己是股民。这些声音你听不见吗？2008年百年一遇的金融海啸，多少企业破产倒闭，天天都上新闻头条，你没有看新闻吗？从2009年跌到2014年，整整熊了五年，这样还不足够让你知道吗？ 如何理解高估难吗？2007年，各种评论版面都是“5000点是起点”，“10000点才是目标”，“死了都不卖”，市盈率都变市梦率了，你不知道吗？2015年十倍杠杆，百倍股神比比皆是，你没有看到这样的故事？低估与高估有什么难的，路人皆知的事。 时机，是以年为单位的，又不是一刻几秒，很容易就被知道抓住。不知道的人，只是被贪婪与恐惧蒙闭了心智而已，只是贪求快，却不懂慢即是快。 好行业，好公司，耐心等待一个好的时机买入，再耐心等待一个好的时机卖出。如此反复，即富可敌国。我在现在也想不明白，投资有什么难的，投资股票赚钱有什么难的，为何90%的投资者居然在一个长期上涨的股市中无法赚钱，真是不可思议。 保险是不是一个好行业？现在有点闲钱的人，都会为自己及家人买一份保障。不难理解未来二十年保险都会是一个好的行业。中国平安是一个好公司吗？一说保险谁不认识平安，想买保险的人谁不先看看平安的产品。这是一个好时机吗？短一点来说，从2015年5000点跌到现在3000点熊了两年。长一点来说，从2007年6000点到现在十年过去，还仅仅是在半山腰上。具体到平安，2007年60倍PE，到我在2016年投资的时候只有不足10倍PE。 一眼看到的低估，一眼看到的好公司。 好行业好公司好时机，天时地利人和皆已齐集，我一早已经看到财富在召唤我，毫不犹豫便重仓平安。买进之时我便已经知道自己会在平安上赚很多很多的钱，什么陆金所好医生估值多少亿，什么平安内涵价值多少亿，我已经懒得去计算。什么新监管什么偿二代什么陆金危机，我看都不想看。几万字的分析，不如一眼看出的低估与优秀。 我每天都做的投资，很简单很平常，读一下书，看一下报表，关注一下新闻。更多的时间在等待。平安整整等待了十年，才从60PE降到10PE。以至它什么时候涨，什么时候高估卖出，那也是需要耐心的等待。时机未到不要急。所以不要仅仅看到我目前投资了平安赚了到钱，而应该看到，我现在投资平安的这个布局，在十年前已经开始了。投资不仅仅是买卖这个动作。尽管我十年前一股没有买平安，但我已经开始投资平安了。没有买，不等于没有投资，虽然我没有做“买卖”这个动作，十年前我已经在做“等待”这个动作。我从12岁便开始做投资，尽管12岁时还没有股票帐户，但我不断的学习，读书，已经开启准备构建我的投资人生。 看到平安的钱堆在墙角里了，便毫不犹豫地重仓了。时机已到不要怕。这是一个已经等待准备了十年的时机。 至于现在平安已经大涨，错过了最佳买点的投资者，时机已过不要悔。好股票很多，机会无穷无尽，错过微软，错过谷歌，错过亚马逊，巴菲特依然是巴菲特。 假以时日，卖出平安，再次选择其他好的股票，等待好的时机。好股票生生不息，好时机总会到来。低估买进优秀公司，耐心持有，高估卖出，一切不过是简单的重复。 选几个好股票，耐心等待好时机，不必赚尽每一分钱，不必买到腾讯，不必发现马云，长期下来年均赚取15%是轻松平常的凡事。这么平凡简单的投资之道，谁都可以做到。原本赚钱是一件复杂的事情，你要开办公司，要创业，最后要盈利，都非常复杂、困难。而我将这复杂的事情简单化，将我的全部资产转化为优秀公司的资产，牢牢抱紧人类的发展未来。然后将这简单的事情重复做，用心做，日复一日，年复一年，日久建奇功，重复五十年，便可以富甲一方，成就我的投资人生，百年复利 作者：万亿之路 链接：https://xueqiu.com/8994475388/100937012 来源：雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

2017年2月： 投资，以不变，应万变 我为什么选择上投资这条道路，说白了就是又懒又笨！不够聪明，又不想努力。做企业家非常的辛苦，非常的艰难，而且尽管你非常的努力，还不一定能够成功。即使你昨天成功了，也不保证明天还能够持续地成功。时代在变，环境在变，企业要成功，要时刻的创新，时刻的革命，革自己的命！没有壮士断臂的勇气，做企业很难成功，这往往是一对矛盾。为什么呢？因为昨天成功了，这个经验让你获得了利润，你自然想要保留它。旧有的经验一旦占据了优势，你便变得很难去创新，你不敢革自己的命,因为你已经是既得利益者，很难再靠自己去改变。不敢革自己命的结果，就是别人——别的新模式会来革你的命。对于企业家来说，昨天成功的经验，往往是明天失败的因素。 但作为投资家，那是真的他妈的轻松自在。要干企业干的成功，商业模式每十年便一次大革新。但投资要干得成功，那么投资模式是百年不变。做企业要创新，要时刻折腾。而做投资最害怕折腾。为什么做投资那么简单容易？因为我们投资时候挑选好的行业、好的公司、便宜的价格，这些标准是永恒不变的。我不需要时刻想办法变着新花样去讨好客户。投资这个领域，我，就是我自己的唯一客户，我管理好我自己就行了。 以前做企业是忙死了，一早起床安排生产，安排送货，经常有各种各样的问题要处理，各种关系要打点，完了还要求着客户干爹付款。这种孙子的日子我过够了！所以我在2014年选择退休。退休，是职业上的退休。为了更好的全身心的投入到投资事业中去。职业与事业，是两个不一样的人生境界。 我的家族干过很多的企业，酒楼、汽车美容、棉花纺织、塑料加工、金属冶炼，隔行如隔山，即使做好一个行业已经非常的难，更别说这样换来换去的，经验和资金根本来不及积累，便又要更换行业。但我从事投资，至今为止，我投资过地产、银行、保险、饮品、电子商务。而且未来可能会投资更多不一样的行业，只要时机合适。尽管行业跨度也非常的大，但我统都取得非常成功的投资业绩，我也非常的坚信未来会继续取得成功。为什么？因为投资没有新鲜事，一切皆是轮回。因为投资无论哪一行，什么时候投资，投资成功的法则都是永恒不变的。五十年前的投资法则与今天的投资法则没有什么不同，而我也可以非常的自信预言，五十年后，一百年后，投资的法则也不会与今天不同。哪个行业有前景哪个公司如日中天，那么我便投资哪个。什么时候市场恐慌我便大举扫货，什么时候市场狂热，我便抽身离场。无论多少次的轮回，这些法则皆可以跨越时空，千百年不变。 我是一个很笨的人，而且不够勤奋，所以干企业没有什么成就，我的职业生涯就这样结束了。但正是我这样笨且懒的人，偏偏干投资干得不错，干成了人生的事业。因为只需要不断的重复同一条法则：低估买进优秀公司，耐心持有，高估卖出。这就是投资的全部真相。我这么笨的人都可以成功，我相信90%的投资者皆可以成功。 有一个朋友向我请教投资如何赚钱，我问他，你投资有多少年经验了？他说刚刚开始。那么我说，选几个好公司，假如真的没有选股能力，那么就选个上证50或沪深300指数基金也很不错，有钱就买有钱就买，闭着眼睛就买，二十年三十年之后，当你退休的时候应该能够有不错的收益，能够过上很好的退休生活。然后他就再没有搭理我了。 然后我想呀，他不搭理我是什么意思呢？要么以为我忽悠他？可能感觉太简单吧，简单到不能相信吧。我说的可是真话！要么就是觉得收益太慢吧，三十年之后才能见效果。我一早就告诉大家，我搞投资就是因为笨，企业做不成功才来做投资的。我真的不懂有什么一夜暴富的秘诀。但三十年暴富我却可以告诉你，这样就是了。只是太简单，简单到没有人相信，简单到做不到。 为什么越是简单的法则，越是不容易做到呢？越是简单的事，真正执行越是困难。越简单，越困难。怎么会出现这种矛盾的现象，这真的是很难让人想通。但一旦想通了，投资便会进入大成之境。 简单是动作本身，一买一卖何其简单。懂得低估买进高估卖出的道理何其简单。懂得耐心持有长远布局的道理何其简单。不简单的是道理的背后所涉及的人性。人性是复杂的，诚如我，也无时无刻地与自我的欲望进行斗争。你的心会累，但欲望它不会，欲望是无穷无尽永无止境，它永远都会在你放松的一刻来袭，甚至千年道行一朝丧。 所以投资到最终极的境界，是研究人性，是克服自身的缺陷。看不懂我的人，会觉得这家伙天天在发心灵鸡汤，不整点实际的，还不会分析点企业的经营状况，解读解读财务还实用。小伙子还是too young，我早已经过了研究企业这个关。行业公司估值这三道基本功，是知识，是硬性要求，这个基本功都不过关还投什么资呢。知识的东西其实是很简单的，你花足够的时间去看，去看，去对比，自然就会知道什么是好公司，什么是高估，什么是低估，这个其实大家都已经很清楚。很多人天天研究公司，还在论坛上天天与人讨论，连这个CEO有没有情人都讨论得非常的清楚。但突然来个股价大跌50%很多人也就慌了，尽管他们把公司研究得很清楚，没有找到任何问题，但就是慌了。他们总是要从股价的波动中找出波动的理由，尽管真正的理由是没有任何理由。然后硬生生的用这个不是理由的理由来说服自己卖出一个优秀的企业。你说他们研究企业研究的不够清楚吗？清楚得很。那么问题出现在哪里？心态。 投资假如还没有触及到心态的层次，投资还是没有入道。投资的知识，选出好公司好公司，仅仅是知识，是入门。入道要靠智慧，就是要研究人性。 对于企业家来说，昨天成功的经验，往往是明天失败的因素。所以我一直在思考，昨天他们是怎么成功了，明天又可能会是怎么失败了。只有想清楚了这一点，我才能够避免我未来投资可能的失败。 遥想当时国美苏宁风光无限。它们当年致胜的法宝，就是到处跑马圈地，占据商圈来占领市场。但当电商出来之后，它们昨天成功的因素却成为了它们最痛苦的包袱。开这么多的店，养这么多的员工，工资，租金，库存，两大巨头被电商打得满地找牙，毫无还手之力。 所以我不得不思考，我今天重仓投资的传统金融行业，保险也好，银行也好，会不会步传统零售的后尘。传统金融几十万的网点，几千万的员工，这个昨天成功的因素法宝，会不会成为明天转型的包袱。 金融业永远都在，但金融业存在的模式肯定会发生变革，关键是何时？何地？这些都是我需要不停地思考的。 做企业要变，一旦不变就会死掉。但做投资不能变，一旦变也会死掉。 环境在变，商业形态在变，企业要成功模式也得变。但成功的投资永远不变，因为成功的投资只基于一点：成功的企业。只有企业成功了，投资才能够成功。 所以投资很关键的一点，是选择投资那些已经成功的企业，而不是将要、将会、可能会成功的企业。这个法则万年不变。绝大多数人并没有想清楚这一点。所以基于这个法则，并不会影响我对未来投资的成功。投资最大的优势在于流动性，这是神器。在国美还是辉煌的时期我赚了翻倍的利润，在它损落之时我却已经离它去。这就是投资的神器——超级流动性。而企业家却只能伴随着他的企业一起消亡，无法离开，无论这个企业曾经多么的辉煌。 判断将可能成功的企业很难，但判断已经成功的企业很容易。 今天，中国平安已经明显是保险业的成功者，这个很容易判断，要投资它很容易。明天，中国平安很可能会被互联网保险干掉，这一点我毫不怀疑，甚至很确定。我只是不确定是何时。十年还是二十年还是五十年？我不确定。所以我只是在观察，不断地观察，思考。但目前平安一切安好，利润还在如日中天的增长，还远远没有到逆转的时候。 但居安思危，我已经为未来十年或二十年离开平安做好随时的准备——离开只是一分钟的事情而已，但思考是需要十年。 而互联网银行，互联网保险，将来会成功的，我不怀疑。但哪家会成功，我不确定，所以只是在观察，不断的观察思考，等待局势明朗，等待最后那个王者出现，然后我再进入——进入也只是一分钟的事情而已，但我已经在思想上提前了十年布局。 万变的是这个社会，是人的心。我实在难以跟上这个社会快速的变革，在旧社会中我肯定是等待着被淘汰的物种。 不变的是投资的本质，永远只有一招一式，跨越不同的时空，没有界限。然后我就可以很安然的，一辈子只练这一招一式。一辈子只做好一件简单的事，最适合我这种又懒又笨的人不过。 作者：万亿之路 链接：https://xueqiu.com/8994475388/100936986 来源：雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商 业转载请注明出处。

才刚刚跌几个点就如同世界末日，真能做好投资？ 真正的熊市，无日无天，仿佛看不到尽头以年作单位的下跌。 遇上真熊，你如何破？ 理性面对波动，不过是投资入门基本功。 连这点都做不到，谈何投资人生。 涨多了跌，跌多了涨， 市场从来没有新鲜事。 今年跌50%或涨一倍，我毫不惊奇， 一切不过是历史的重复，合理波动，贪婪与恐惧的交织。 没有杠杆，没有负责，用不急用的钱，拿着最优秀的公司， 其他的一切，好好吃饭，安心睡觉。 让市场先生自己瞎折腾吧。它折腾是它的事， 我们就别自我折磨了。 大跌的日子里，价值投资者睡的最安稳。

《村医图》的艺术表现手法比较纤巧清秀，人物描绘用笔细劲精致，毛发晕染一丝不苟，造型特征准确，各有特点，显示出作者有着对生活深入的观察和丰富的体验。 今天继续下跌，我是真无钱了，只留了些生活费。但无钱也得保持买买买！ 200元也要买！怎么也得表个态度！不在乎钱多钱少，而是从骨子里发出来价值投资的信仰，投资就是要无惧下跌，捡便宜货！ 而且以后股价下跌还可以继续买更多。虽然现在资金已经用光，但再过几个月，股息分红又来了。我真的是求神保佑，千万不要涨，继续跌，最好来一次美国的金融危机引发的全球危机，跌吧！跌十年更好！ 这十几年，我不就是这样子过来了吧，每次都只赚自己看懂的钱，每次都抱着知足常乐的心态，结果往往比我预期的好多了。这些年涨涨跌跌的事情经历多了，买的贵一点，或运气好买的便宜一点，根本没有往心里面去装。市场还有什么新鲜事，无非是涨多了跌点，跌多了又开始涨，始终坚守优秀的公司就可以了。其他一切的事，不过是庸人自扰而已。 周末了，好好陪陪家人，好好去玩。只要用闲钱，只要买的是优秀公司，天掉下来都不是问题！复星不是又回购了吗？人家比我们还急，我们急个啥。好好吃饭，好好睡觉，好好玩去，这才是修行的最高境界 作者：万亿之路 链接：https://xueqiu.com/8994475388/101414678 来源：雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

 《听琴图》宋 赵佶 无视波动，价值前行 来自U兄-万亿孤独之路的原创专栏 在今天股票大跌一遍悲哀气氛之中，看到一条稍稍让人高兴的新闻：油价下调。 不知道大家还记得否，前几年有一条新闻经常刷爆朋友圈：明天油价加价，多位车主排起长长的队伍去加油，就是为了省下10元/箱的油钱。 这些车主是具有真正的价值投资者的特质！ 现实生活中，我们对油价下降，对食品降价，衣服打折，总是无限欢迎。但唯独股票降价大促销，却一个个灰头土脸。 昨天我“抄底”1600万，今天估计已经亏损了100万左右，我没有认真统计，也从来懒得统计。抄底失败，假如今天再加仓，多好！ 但我知道今天会跌吗？我不知道，我甚至不知道下个月，下一年股价是涨是跌。我从来不以预测股价的涨跌为买卖标准，只要是低估，我就有闲钱就买点，只要是高估，我就逐渐卖出。至于买入之后是否继续下跌，卖出之后是否继续上涨，从来不是我关心的事情。我与一般人不同之外在于，别人想赚尽市场的钱，我只想赚自己看得懂的钱，只赚属于自己的钱。 2008年在金融危机中“抄底”以7元买入阿里巴巴，后来阿里巴巴至3元，我抄底成功了吗？再后来，我以21元卖出阿里，我抄底成功了吗？十年过后，我依然不断与别人分享这个案例，也不断思考这个问题。我到底算不算抄底成功？ 其实很久很久以前，我已经不再纠结抄底这个话题，在我心中，早已经不存在所谓的抄底。抄底的逻辑，是买到最精确的那个点位，买入之后便开始上涨，买入之后便有新资金进场。抄底，不过是投机者的狂欢。 作为一个价值投资者，从来是以价值为核心。一买就套，往往是价值投资者的常态，请各位同学翻开《传世书》第七章节：无视波动，价值前行。好好再读一次，让心再平静下来。这一章列举了股神巴菲特的例子，是从1950年有记录以来，整整六十年，每数次抄底，都是一买就套，有的套50%，有的套了六七年，但都无碍最后以赚十倍，甚至是二十倍的结果。这些案例请各位再好好再读一下。 何谓股神？不是一买就涨，一买就翻倍就叫股神，股神有时候套的很深很深。但最终巴菲特还是成就了前无古人的投资伟业。 今天大跌又如何呢？我的股数一股没有少，今年分红一分钱没有少，这些在买入的时候，自己就已经计算好了，所以虽然再在股价一再下跌，我一点都没有后悔，实在没有什么可以后悔的，我始终承认自己无法预测股价的涨跌。 为何我面对股价波动能够心如止水？一方面是因为经历多的，见怪不怪。经历过2008年的金融危机，经历过地产股2010年的地产调控危机，经历过银行2012年的坏帐危机，经历过2014年的熊市，经历过2015年的千股跌停。 股价浮浮沉沉，各路消息危言层出不穷，最后优秀的公司还不是活的好好的，利润年年创新高。最终股价就像一根压缩弹簧，压无可压，就会强烈反弹。而且随着公司利润创新高，股价再也不会跌回去，当股价不再跌回去的时候，这个才真是我们真实拿到手的利润。 所以优秀的公司绝对是价值投资这座大厦的基石。股价=利润X市盈率。熊市，无非就是市场信心不足，估值（市盈率）下降，但估值总有降无可降的时候。而作为优秀公司，利润却年年增长，那么很快，利润的增长会超越市盈率的下降，然后股价会再次上升。所以投资于优秀的好公司，往往能穿越熊市。因为熊市只是股市的熊市，好公司照样年年赚钱。等待到牛市到来，估值（市盈率）开始上升，好公司依然利润继续创新高，这时候就得到股价双倍上升的乘数效果，这就是双击效应。 这也是我能够坦然面对股价波动第二个重要原因。我盯着的是五年之后的平安，而不是今天的平安。按照现在保险行业的高速发展，我用屁股猜想（如前一个帖子所分析的https://xueqiu.com/8994475388/101263376），平安未来五年保持20%的增长率问题不大，届时平安的净利润能够达到2000亿，按照合理估值15倍的市盈率，平安应该价值2000*15=3万亿，折合股价163元。稍稍乐观一点，来一个小小的牛市，20倍市盈率，五年后平安应该价值4万亿，折合股价218元。 这就是我虽然昨天以每股70元买入平安，现在已经被套牢了，但一点都不后悔的原因。我盯着的是五年后的收益，我就当存个五年的定期就好了嘛，五年后的收益率预期132%，折合年化收益率18%，而我的目标，仅仅是追求每年15%的收益率。既然机会已经摆在我面前，为何我不买呢？假如平安真能够到20倍市盈率，那么更好了，五年后收益预期211%，平均年复利率25%。 1600万的投资，放它五年，就保守翻一倍3200万，什么都不用做，就是天天休休闲闲看看书，做做运动，脑子都不用动。所以我还有什么不满意的呢？不用我跑业务，不用我像个孙子一样求客户付款。还有什么不满意？非常满意了！再买便宜一些当然能够赚更多，但我知足了，不是我能力范围内的钱，虽然我也想赚，但有心无力，只能如此。 假设两种情况。第一种，现在平安一直涨一直涨，从来不跌，一直涨到五年之后的160元。第二种情况，现在一直跌一直跌，最终五年后还是涨到160元。哪种情况最终让你赚更多？ 一个有理性的人，稍稍想想就知道。肯定是第二种能赚更多。第一种情况一直涨，只是让你心理好受，但你是越买越贵，最终是钱包难受。第二种情况虽然波动的过程中心理难受，但你可以不停买不停买，下跌往往是以年为单位的，可以让你买更多，最终的结果是心理虽然难受但钱包更涨了。你选哪个？不是很清楚了吗。 熊市是要赚股数，牛市才是兑现利润之时。真正的复利，不是每年15%，而是5年2倍。看出来这有什么不一样吗？复利从来不是稳定呈现的，它是剧烈的波动。复利的真正算法，是熊市之时买入，牛市之时卖出，这样走一个完整周期。熊市之时往往呈现暂时性亏损，我称之为战略性亏损，战略性亏损是为了最终牛市一次性把累积的奖励拿回来。所以很可以前面四年不赚钱，第五年一下子就翻一倍了。2017年的中国平安不就是这样子的吗。 当然，如果你是神仙，可以在翻倍那年才买入。但我不是，我只能提前布局，为五年布局，所以现在就要买，我不知道它翻倍是三年后，还是五年后，或者是十年后才突然涨四倍，我不知道，所以我叫做战略性亏损，是为了数年后的战略性盈利。所以在买入之时，我已经看到了多年之后，我会赚钱，而且是赚大钱。 假如再想长远一些，你是为五十年之后的家族投资进行战略布局，现在不是越跌越好吗！还能再买五十年！这才是我们百年复利要走的路！ 作者：万亿之路 链接：https://xueqiu.com/8994475388/101414678 来源：雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

《槐荫消夏图》 百年复利投资神教十大教义： 第一教义：好行业 有些行业天生容易出贵族，躺着赚大钱。不要投资那些赚辛苦钱的行业，不要投资那些需要不断将利润去维修生产机器的行业。要投资那些一百年之后还是赚大钱的行业，如金融、消费、医药。 第二教义：好公司 从此只投资中国最优秀的公司，只投资行业龙头。 与一众垃圾公司、平庸的公司说永别。投资，就要投资最好的，最成功的。投资那些已经被残酷竞争验证成功的公司，不需要投资那些“可能”“将要”成功的公司，直接投资苹果，而不是投资”下一个苹果“。 第三教义：好价格 无论多么优秀的公司，都只能在价格便宜（至少是合适）的时候投资。熊市或某个优秀公司出现某种市场偏见，往往是最佳的买入点。牛市或某些过高的炒作，就想小心谨慎起来。 第四教义：用闲钱 千古名训：财不入急门。投资是一个长期的过程，千万千万不要用短期急用的钱用于长期的投资规划。 第五教义：不负债 无论多么看好的投资机会，都不能上杠杆。市场的熊市往往超越绝大多数人的想象力，利息和心理波动会最终把一个原来很好的投资拖跨。为了赚一些原本不需要的钱而上杠杆最终导致损失了自己需要的钱，太愚蠢了。 第六教义：不做空 市场疯狂的时候同样超越大多数人的想象力。疯狂可以让100倍市盈率的股票可以升到300倍。做空理论上的极限收益是100%，而亏损却是无限。以有限的收益对抗无限的时空，太愚蠢了。 第七教义：耐心等 任何一次好的投资机会，都是等出来的。时机未到不要急。市场先生常常犯错，只要足够耐心，总能等到好的买入机会。千万不要因为看好一个公司，而盲目买入。当你买入之后，也不要随便卖出。不要随便结婚，结婚之后也千万不要随便离婚。耐心等待熊市买入，耐心等待公司成长，耐心等待市场的高估卖出。 第八教义：养好身 身体健康是一切幸福之源，没有身体的健康，如何走完百年复利之条漫长之路。复利是世界第八大奇迹，但它隐含一个条件，就是要有足够长的时间。这个足够长的复利时间，就是直接与我们生命长度挂钩。吃好饭，睡好觉，做好运动！ 第九教义：修好性 价值投资永远无法成为主流，排除知识层面的因素，主要是因为价值投资本质上是一种违反人性的投资哲学。长期违反人性？当然是不可能成为主流。但为什么有些人做价值投资执行得近乎完美？因为他们把别人违反人性的东西，修练成顺其自然的基因。平常就是一个爱发脾气，投资上怎么能做得好呢？ 第十教义：爱家人 用无限的包容性，去爱家人，影响家人，首先是自身要做好。一步步构建一个和谐统一的家庭，上到老，下到少，让每一位家庭成员理解你的投资理念，围绕一个统一的目标，让家庭发展为家族。 通过以上十条的日常修练，我们就具备了走这条百年复利之路的基本条件。 每年15%的年收益率，复利一百年，就是一百万倍，每投资一万元，就是一百亿！ 什么？你已经六十岁了？你还有儿子，还有孙子，子子孙孙，无穷无尽。投资完全可以成为一个伟大事业，一代一代的传承下去。 一碗拉面，一个寿司都可以做几百年，凭什么我们投资这样高大上的东西，不能传承几百年。 股票投资不过是我们人生的万分之一，不过是一个工具。通过投资，解放我们的身体上的劳累，有时间去陪家人，有财富让家人过上更好的生活，有时间去照顾自己的身体健康，有精力去学习最终达到心灵自由。这么好的事，又这么简单的道理，怎么能够失传，必然想一代又一代传承下去。这才是百年复利的最终真义。 邀请志同道合的朋友加入，其余的人可以拉黑我了。 如何加入本神教？当你开始遵守以上十条教义，就已经是加入了！不需要任何仪式！不需要任何庙堂！ 作者：万亿之路 链接：https://xueqiu.com/8994475388/100976421 来源：雪球 著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。

牛市害死新人 有一个一直做实业的朋友，由于现在实业真的不好做，加上有一定的年纪没有了拼劲，他在2014年上半年把企业结束了，手上有了2000万的闲钱要打理。作为关系不错的好朋友，我义务帮他进行了股票的投资。我跟这位朋友说，股票投资就一年赚10%左右吧，你这两千万，运气好的话十年左右可以达到1亿也是有可能的。当时朋友听了介绍，也是很满意，办实业的，担着各种风险压力，一年也不见得有10%的净利润，一不小心还亏损。朋友认为自己办实业一辈子也是不可能赚到一亿了，如果投资股票十年能达到一亿是非常非常的满意。 后来在6月份的时候买了地产银行几个股票组合，思路以稳健为主，现金分红也不错，PE，PB也低。结果大家也是知道，买了之后就遇到了一波行情，地产翻倍，银行都涨了70%，两千万的资金到短短六个月就赚了1800万。这六个月赚的1800万是朋友做实业十年八年的净利润了。 元旦之后，市场开始回调，买的几个股票也是涨一天跌两天，现在都回吐了20%的利润。看着利润的回吐，朋友就一天一个电话短信来问是不是出了什么问题，有时又问今年能不能涨两三倍。这些问题要我怎么回答呢？我真的不懂回答。 朋友本来是很好的投资心态，被这一波行情教育成一个完完全全的投机者，我也只能一声叹惜，这位朋友的投资生涯，我认为是结束了。新手投资者初入市就遇到牛市行情，未必是好事。在股票市场上投资，并不需要急着赚钱，首先要把把心态练好，赚钱就是自然而然的事情。新人入市遇上熊市，亏点小钱，失去几年，但赚了一生的经验。新人入市遇上牛市，赚点小钱，以后输掉的是一辈子的投资生涯。 各位遇上牛市是好事，好好珍惜这机会让自己的资产上一个台阶，但要永远记住，你是在投资，不是在赌博。 牛市害死新人后续 前文讲到，我的一个朋友在2014年结束了企业，手上有两千万元的空闲资金，当时建议他投资银行地产这些股票，到了2015年市值增长到4000万。之后银行股就开始跑输大盘，特别跑输创业板。我想反正PE5倍，PB1倍股息5%，不涨就不涨吧，睡倒装死，就让它放着吧。一直就不闻不问。 好几个月没有见面了，直到今天我约那个朋友吃个饭吧，席间朋友的手机响了几次，象是追债的。我问朋友怎么回事。经历了几十年商海浮沉的朋友居然在我面前流起了男儿泪。原来这个电话是券商打电话来要求追加保证金，再不追加就要强制平仓了。 朋友的市值达到了4000万之后就一直没有怎么涨，眼红创业板一天一个新高，在证券公司业务员的游说下买了创业板，还开通了融资功能。开始也的确赚到了钱，4000万很快就增长到5000万。这时朋友赌眼红了，居然又融资了几千万，他的逻辑是加上融资只要再涨个50%，总资产就达到一亿了，达到一亿就洗手不干，不就是几个涨停的事情吗。然后恶梦就开始了，后面的事情大家都清楚了。目前如果他的融资被强平，那么他的自有资金就只剩下300万左右。几千万的资金就这样灰飞烟灭！假如还是持有着银行股不融资，现在怎么跌也还有3000万。虽然300万对于大多数散户来说还是大户，但300万与3000万的强烈反差，何况当初那两千万的资金是辛苦的几十年的血汗积累，就一波调整就打爆了！让这个朋友痛苦得夜夜失眠。 他不停的跟我道歉，悔不当初。我也只好一声叹惜，再后悔，又有何用呢！活生生的例子就发生在我身边，以此告诫各位股友！