2019年投资回顾总结 又快到年底了。 自从上一年底给大家发的投资一封信之后，我们来回顾总结一下。 原文连接：网页链接 – 雪球 https://xueqiu.com/8994475388/137486330
2018年，写给自己及子孙后人的一封信
关善祥 一个平凡投资者的修行日常 2018-12-28
Hello 各位子孙后代们，又是我，老不死爷爷。
我从12岁开始立志要投资改写命运，从20岁开启了人生第一笔股票投资，期望通过100年的投资布局，把我们从一个农村小家庭，打造成为一个世界级的投资世家。
我不定期会写点文字，希望让几百年之后的家族后人，知道我们这个时代发生了什么事。我们这个家族，是怎么从一个农村小家庭，一步步建立成为一个世界级的投资世家。
所以我的文字，实质上是记录了这么一个过程。每一封信每一段文字，都像是个块拼图，让后人将我们整个发展蓝图，拼凑起来。
我一直觉得，自己在做一件很有趣的事，这是支撑我把这件事做一百年的源动力。所以，我会努力活到120岁，我的文字，也会记录到120岁。
今天，今年度的所有交易日已经结束了，我也能够好好坐下来，思考总结一下过去的一年。
每一年的今天，我都是特别快乐的。因为我们的家族资产，已经连续多年实现的正增长。所以我相信你们能够明白为何每年365天，我最喜欢今天，因为每年今天我都进行了家族资产的全面统计，每年这个时候统计结果总是增长的，你说我高兴不高兴！我就像是一个房东，每年今天收一次租，这是我们家族的喜庆的日子。
每过一年，我们又向打造百年投资世家的目标迈进了一步。至今我们已经走了13年，还差87年“而已”，再走87步就可以了。我并不觉得，这80年有多长。
这个事情很有意思，实在是太有意思了。以至我都舍不得这么快就死了，真的很想活到200岁，希望未来的医学科技能够进得突破进展吧，我每天也在努力的让自己保持健康的身体，为我们这个家族贡献我所有的生命。
一百年，这是一种美好的等待。
今年也是很特别的一年，因为从数字上来说，我们的家族资产，实现了一千倍的增长。
实现了这一千倍增长，对我们家族来说意义非常重大。除了财富自由这层意义之外，更重要的是，经过这十年的实践探索，我终于寻到到一种适合大资产的持久增长的投资方式。这是一种没有天花板地增长。
一千倍，这个游戏，才刚刚正式开始，精彩的地方，还在后面呢，请各位陪同我，慢慢欣赏。
沪深300。-25.31%
融创中国。-21.44%
中国平安。-18.78%
家族基金。11.3%
在一堆亏损的股票之中，实现了正收益，鬼知道我今年经历了什么。
今年运气特别好，在一个波动中抓住了机会，从中国平安切换至融创中国，就凭借着这一次的操作，实现了全年了“扭亏为盈”。当然，我心中很明白，这种操作，也只有资金量少的时候可以灵活抓住机会。当我们的家族资产越复利越大的时候，便会有一天搬不动了。
不过目前来讲，为时尚早。我们应该多用这种灵活优势，加速早年的收益积累速度。巴菲特千亿计级别的投资中，尚且能够维持20%的增长率。那么我们这么小量的资金，要达到高一个级别的收益，也并不算太困难。在持有一堆优秀公司的过程中，抓住低估的机会进行轮换，也能够顺利实现。
所以我认为，在资产少于10亿的情况下，收益率应该可以做到20%以上。
今年我最大的收获，并非大盘下跌了20%，我们赚了10%，跑赢大盘30个点。这仅仅是多了一些财富而已，我并不在意。
真正的收获源于，我深刻地理解了为何巴菲特能够在他数十年的投资生涯中，经历了18次经济危机，却只有2年的业绩是亏损的。这是极难做到的，这才是巴菲特投资的真正的秘密。
假如按照巴菲特宣称的那样：我偏爱的持股期限是永远。是根本不可能做到。因为没有哪个公司，50年来不亏损，不回调。当然我也明白，他只能对外宣称：好好拿着，好好持有。他懒得跟世人废话。因为估值是一门艺术，根本无法传授。
大多数的投资者，只适合好好拿着，甚至只适合好好拿着指数基金。人性决定的，与你多聪明多高学历没有关系。
这个过程，也只有自己心里明白了，世人是很难理解。他们看到的只是收益率，一个数字。而对于我来说，却是艺术品。世人只是想贪求更高的收益，而根本看不到这背后的艺术。
就好像融创中国，跌破20元，当时市场那种恐慌情绪，谁还能够平静如水，重仓买入呢。
今年运气是不错的，在大盘下跌20%的情况下，我们依然实现了10%的正收益。这让我们可以从容布局未来几年的投资。相当于在大盘跌了20%的熊市情况之下 ，我们满仓进场抄底了，这个结果，想想也是非常开心的。
在此时此刻，我面向未来三到五年的投资布局，准备将95%的家族资产投资于如下股票当中
| 2018年预测全年净利润 | 市值 | 市盈率 | |
| 融创中国 | 250 | 950 | 3.8 |
| 中国平安 | 1060 | 10500 | 9.9 |
| 复星国际 | 150 | 830 | 5.5 |
| 美的集团 | 250 | 2440 | 9.8 |
| 格力电器 | 280 | 2140 | 7.6 |
| 平均值 | 398 | 3372 | 7.3 |
我长期投资于股票，投资于优秀低估的公司。所以，我所选择的名单，都有很多共同的特点：
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大家都熟悉的品牌，平时大众经常接触到它们的产品或服务。
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都是行业龙头，久经沙场，用残酷的竞争和上百亿的利润证明了自己的优秀。
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市盈率都不高于10倍。
对于我来说，长期投资，并不等于长期持有某一个股票。优秀公司并不是一个具体的股票，而是一个组合。这个组合里面的成员，是可以随时更换的。这样才能够保证，我们家族手上的资产，永远与人类最优秀的企业代表结合在一起。
而我无法具体说明我对每一个股票投资的仓位是多少，这从来没有一个固定的数据。我目前的投资，都是随风而动。甚至乎，今天我说，我投资了美的。但下星期你再问我，我可能已经将美的清仓了。因为很可能在某一个星期之内，美的涨了50%。而格力跌了50%。为何我不清仓美的而再次重仓格力呢？
市场动，我则动。市场不动，我可以持有十年。前提是，先静后动。先有静十年的耐性，再才感悟出动若脱兔的操作。很多人从来没有尝试过耐心持有一个股票翻倍的滋味，却想贪婪地学习我的切换功夫，注定失败的。
先练十年苦禅基本功，才能忘记所有招式，随心而发。
物来则应，过去不留。法无定法，招无定式。
看不懂的人以为我在搞技术，搞短线，搞投机，他们不明白，我始终保持一个核心永恒不变：永远持有低估的优秀资产。而低估与优秀，本身又是一个动态变化的概念。
如同太极，永远在画圈，大圈小圈，长圈短圈。你看他千式万招，其实就是一个圈而已。
你们看我投资时刻在变化，一时A公司一时B公司，一时买一时卖，玩得不亦乐乎。千招万招，其实就是持有一堆优秀低估的公司一招而已。
首先确立一个安全圈，这个安全圈由一堆优秀的公司组成。我怎么操作怎么动，都不会出这个圈。
剩下的，就是看估值的基本功，加上十多年来对市场敏锐的触觉，再加上一点运气吧。在这个圈内，不断搬砖，这就是乾坤大挪移神功。
这是由人性决定的，它内在的推动力，便是人性，像一个永动机，人性的贪婪与恐惧，推动着市场价格的大幅波动。对于已经克服了人性弱点的投资者来说，可以从中获取超额的利润，股市如同提款机。
搬对了，多赚。搬错了，死守，等待下一个牛市。也就是怎么搬也不会错。先立于不败之地，能够多赚多少，看时势，看天命。不行，没有这个功力，那么就傻傻持有，最终收益也不会差。
阴阳互转谓之道，互转的过程中产生势，借势而为，无中生有。宇宙万物，为【我】所有。则【我】能从无，到拥有一切，所有的一切，都在转换的过程中，被【我】所吸收。
我就像一个小孩，偶尔画了一幅不错的画作，就想和大家分享一下。大家看到的是收益率，却很少人看到背后的艺术。每一个数字后面，它都不是冷冰冰的，它都代表着我一段的心路历程，只有我自己才清楚当时是怎么走过来的。这是一种孤独的艺术。
其实我有时候，多么渴望有那么几个人能够看懂我的投资艺术的人。但现实中太难存在，也只好寄情于写点文字之中。所以，这是写给后人们的信，其实也是写给自己的信。这种孤独，只能向几百年之后，某个能够承接我的投资哲学的继位者倾诉。
我相信，当你能够读懂我的文字的时候，你同样也是孤独的。就让文字中我的灵魂，一直陪伴着你，走这条孤独之路。
我这个人，看上去很温文尔雅，但写出来的文字，却如同我的内心般，充满了野火。
我记得，高中的时候，班主任给我们每个人发了一张表，填写我们未来的愿望。我很清楚地记得，我的同桌，写的是“商界巨子”。当年，每个人都充满梦想，充满激情。
十几年之后，再次同学聚会，大家都被现实的残酷打败了。当年的梦想，也就是说说而已，再也没有人提起。大家的话题，无非就是抱怨社会的不公，或是哪里的美女怎么样，或是用酒精麻醉自我。
而现今，那些没有梦想的人，却大条道理地嘲笑我们这些从来没有放弃过梦想的人为骗子，疯子。
我不甘心，我也许是代表着那个年代，还没有忘记梦想那群人的其中一人。
我的梦想，就是要成为世界第一的投资家，打造一个百年的投资世家。
说出来又怎么样呢，至少我敢说出来，并时刻为之而努力。每年作一个进度表，每年检视实现的情况。十多年来，无论经过什么的挫折，打击，批判，我从来没有忘记过我的追求。
无论现实多么残酷，我从来不敢忘记。
我不知道有没有来生，至少我希望今生不悔。人生短短几十年，为何不去挑战一下极限，为何不去尝试站在世界的顶峰，俯瞰世界的风光。
《蒙罗丽莎》画了十二年。
《悲惨世界》写了二十五年。
《本草纲目》写了三十年。
我要用一百年的时间，画完这幅人生艺术品——传世投资。